Что такое экспирация. Переход на новый контракт

14.06.2011

Доброго времени суток, друзья.

Сегодня я расскажу об экспирации и о том, как переходить на новый фьючерсный контракт.

Если вы только начинающий трейдер, то вам необходимо запомнить одну простую вещь: за один год фьючерсные контракты на Индекс РТС меняются 4 раза, т.е. через каждые 3 месяца начинает активно обращаться новый фьючерсный контракт.

В самом начале года торгуют мартовским контрактом, который начинает свое обращение еще в предыдущем году. Название «мартовский» говорит всего лишь о том, что контракт будет исполнен в марте. Буква, которой обозначается мартовский контракт – H. Т.е. RIH6 – это фьючерсный контракт на Индекс РТС (RI), который исполняется в марте (H) 2016 года (6).

Вот 4-е основных буквы:

H – мартовский контракт (исполнение в марте);

M – июньский контракт (исполнение в июне);

U – сентябрьский контракт (исполнение в сентябре);

Z – декабрьский контракт (исполнение в декабре);

Запомните: жизнь каждого контракта длится полгода, но наибольшая активность проявляется в последние 3 месяца торгов. Например, тот же самый мартовский контракт RIH6 начинает обращаться на рынке с 15 сентября 2015 года, однако активность торгов до 15 декабря 2015 очень низкая. В этот момент все в первую очередь торгуют контрактом, который исполняется 15 декабря – декабрьским (Z) фьючерсным контрактом на Индекс РТС (RI) 2015 года (5), т.е. RIZ5.

Поэтому после экспирации декабрьского контракта, т.е. прекращения его торгов, все переходят на следующий контракт, а именно RIH6, чем и обосновано последующее повышение его торговой активности.

Последний день торговли фьючерсным контрактом определяется биржей. Например, в России последним днем торговли фьючерсного контракта на Индекс РТС на бирже РТС является обычно 15 число соответствующего месяца (март, июнь, сентябрь, декабрь). После этой даты фьючерсные контракты на Индекс РТС этого года истекают и больше никогда не торгуются.

Трейдеры, которые задерживают фьючерсные позиции дольше последнего дня торговли, уже не могут самостоятельно закрыть свои позиции при помощи обратной операции. Всю работу проделывает биржа (она автоматически просчитывает разницу между наличной ценой и ценой фьючерса).

Если мы зайдем на сайт Российской торговой системы в раздел фьючерсы и опционы, кликнем на ближайший контракт фьючерса на Индекс РТС,

то увидим подробную информацию об этом контракте (спецификацию).

В разделе исполнение можно прочитать следующее: «Закрытие позиций с перечислением вариационной маржи, рассчитанной исходя из среднего значения Индекса РТС за период с 15:00 до 16:00 в последний день заключения контракта, умноженного на 100. Стоимость минимального шага цены Контракта соответствует 20% от курса доллара США по отношению к российскому рублю, установленному в соответствии с Методикой в 18:30 последнего дня заключения Контракта.

Т.е. если мы додержали фьючерсный контракт до экспирации, то в этом нет ничего страшного. Вам ничего не нужно считать, всё будет выполнено автоматически. В период с 15 до 16 часов будет найдена средняя цена по Индексу РТС. Данное значение умножится на 100, чтобы перевести значение индекса в 6-значное число и убрать все запятые. После этого произойдет автоматический перерасчет в деньги. При расчете шага цены будет использоваться курс доллара, зафиксированный в 16:30 по Москве в последний день обращения контракта.

Конечно, если открыта позиция, лучше переходить на новый контракт заранее. Лично я обычно делаю это в последний или предпоследний день обращения старого контракта. В эти дни новый фьючерсный контракт двигается уже достаточно красиво, без рывков и разрывов. Ликвидность инструмента явно повышается.

Очень многие думают, что переход на новый фьючерсный контракт – это трудоемкий и сложный в техническом плане процесс. Многих вообще пугает термин «экспирация».

Сейчас я покажу, как в торговом терминале QUIK можно очень быстро перейти на новый контракт.

1. Нажимаем правой кнопкой мыши на окно с графиком и выбираем пункт «Редактировать».

2. Во вкладке «Диаграмма» выбираем пункт «Изменить» и находим новый контракт (например, RIU6).

После это все графики и связанные с ними индикаторы, расположенные в одном окне, должны поменяться. Теперь осталось изменить стакан заявок.

3. Для этого заходим в пункт меню «Создать окно», затем «Текущие торги». В появившемся окне в доступных инструментах находим «ФОРТС фьючерсы» и, соответственно, необходимый контракт (или в строке поиска вводим краткий код инструмента, например RiU6).

4. В построенной таблице «Текущие торги» правой кнопкой нажимаем на появившийся контракт и выбираем пункт «ФОРТС фьючерсы RIU6».

После этого останется просто заменить старый стакан на новый.

На этом здесь всё. Если статья оказалась для вас полезной, ставьте лайк и рекомендуйте её своим друзьям.

С вами был Александр Шевелев.

Многие новички не понимают, что такое экспирация фьючерсов, так как думают, будто для торговли на Форекс - это знать необязательно. Трейдеры на бирже, конечно же, сталкиваются с подобным явлением, так что они его проигнорировать просто физически не могут. Ниже расскажем, что собой представляет экспирация, как фьючерсные контракты влияют на котировки привычных Форекс трейдерам валютных пар и какую практическую пользу можно извлечь из этих знаний.

Материал будет полезен всем спекулянтам, вне зависимости от того, торгуют они на Мосбирже, CME или Форекс, а может и на каких-то других биржевых площадках, так как механизм везде одинаков.

Определение терминологии

Российское слово экспирация произошло от английского термина expiration, что обозначает завершение определенного срока/периода. В применении к бирже - это дата окончания торговли определенным фьючерсным контрактом. Как известно, фьючерсы бывают расчетные и поставочные, а это подразумевает, что при их использовании должна быть какая-то дата, на которую для участников рынка будет приходиться необходимость выполнить свои обязательства по контракту.

Даты экспирации устанавливаются заранее - при вводе фьючерса в обиход, поэтому узнать их можно, просмотрев спецификацию контракта.

Для популярного инструмента RTS, торгующегося на Мосбирже, экспирация наступает каждый квартал, то есть всего за год происходит 4 смены контракта. Для сравнения на той же товарной бирже в Чикаго - СМЕ - фьючерсы исполняются ежемесячно.

Рассмотрение экспирации на некоторые популярные активы

Ниже будет рассмотрено, как смотреть спецификацию фьючерсных контрактов на Мосбирже, а пока посмотрим, что в отношении экспирации можно там найти про RTS:
«Последний торговый день, в который еще можно заключать сделки по контракту, - это 15-е число соответствующего месяца, а для ситуаций, когда на 15-е выпадает выходной день, считать датой последнего торгового дня первый рабочий день, следующий за выходным».

В какие месяцы исполняется RTS, также будет описано ниже, а сейчас нужно обратить внимание, что пункт №4.7 также гласит: «Для выполнения обязательств по контракту расчетной ценой нужно считать среднее значение RTS в период 15-16 часов по МСК в последний торговый день, которое определяется по алгоритму пункта №3.4 или пункту №7.2 в спецификации путем умножения на сто».

Связь между экспирацией фьючерсных контрактов и опционов

На сегодня экспирация опционов на Мосбирже происходит каждый месяц, и очень важно для каждого трейдера знать, когда наступает дата их исполнения, так как котировки в этот момент могут вести себя очень непредсказуемым образом. Следует быть готовыми к тому, что в период 15-16 часов по МСК, будет происходить расчет фьючерсного контракта, который окончательно перестанет торговаться после 16:00. В связи с формированием расчетной цены на фьючерс, стоимость опционов может делать стремительные кульбиты. Вот яркий пример такой ситуации на графике.


Как засвидетельствовал один из трейдеров, который не учел фактора экспирации, в этот момент из-за стремительного импульса по опционам PUT его убыток составил 50 тыс. USD! Причина - резкое падение котировок RTS с 15:00 до 16:00 в момент истечения срока действия контракта.

Трейдерам, которые не торгуют на Мосбирже, RTS, Si и прочие фьючерсы могут быть неинтересны, но им обязательно нужно учитывать экспирацию американского биржевого индекса SP500, так как он может оказать влияние на ряд инструментов. Также обязательно нужно следить за фьючерсами на популярные валюты и нефть марки Brent.

Что касается СиПи, то про его экспирацию нужно знать следующее:

  • полное закрытие контракта происходит раз в квартал, а именно в марте, июне, сентябре и декабре;
  • сама экспирация приходится на каждую третью пятницу соответствующего месяца;
  • работать с истекающим контрактом можно до 16:30 по московскому времени.

Как экспирация может отразиться на трейдинге

В момент экспирации на рынке более всего чувствуется влияние так называемого кукла, так как ценовые движения зачастую совершают просто удивительные кульбиты. Объясняется это тем, что в этот момент особенно яростно происходит борьба между покупателями и продавцами.

Особо критичными факторами при формировании цены в этот период будут:

  • объемы и соотношение между рынком акций и рынком производных финансовых инструментов;
  • механизм распределения торговых инструментов между участниками;
  • влияние маркет-мейкеров.

Вследствие этих факторов, которые пересекаются и накладываются друг на друга, происходит резкий всплеск волатильности на рынке на фоне сильно возросших объемов, а направление движения будет сильно зависеть от того, кто же в этой решающей схватке окажется победителем - продавцы или покупатели.

Что нужно знать новичку об экспирации

Теперь, как было выше обещано, рассмотрим более детально, как происходит экспирация фьючерсов на мос бирже, и в первую очередь посмотрим на индекс RTS. Его контракт меняется за год 4 раза, то есть ежеквартально.

Начинается каждый календарный год с того, что в обиходе используется мартовский фьючерс. Свое название он получил потому, что срок истечения этого контракта приходится на март месяц. Обозначение такого индекса на бирже и в торговых терминалах будет, как RI (тиккер RTS) + H(обозначение марта)+7(последняя цифра 2017 года).

Помимо Н могут быть и другие буквы, обозначающие месяц. Всего для RTS их 4:

  • H - март (RIH7);
  • М - июнь (RIM7);
  • U - сентябрь (RIU7);
  • Z - последний контракт исполнится в декабре (RIZ7).

При этом в каждый момент времени на рынке торгуется несколько контрактов, так как срок действия любого из них составляет 6 месяцев. К примеру, действующий на данный момент фьючерс RIH7, был доступен к торговле еще в середине сентября. Однако активная торговля контрактом начинается, когда до его экспирации остается 3 месяца.

То есть ликвидность, спреды и вообще активность по RIH7 началась, когда был закрыт декабрьский контракт 2016 года, его обозначение - RIZ6. Поэтому с 15 декабря все спекулянты, инвесторы и прочие участники перешли на торговлю RIH7, который будет торговаться до 15 марта 2017 года.

Как уже выше говорилось, последний из торговых дней для контракта RI выпадает на 15 число 4-х выше указанных месяцев.

Старые контракты, как только даты действия их истечет, то есть после экспирации, перестают поддерживаться. Биржа их закрывает и впредь они не используются. Позиции тех трейдеров, которые сами не закрыли их, ликвидируются по текущей рыночной цене, способной в этот период совершать значительные движения на фоне резко возрастающей волатильности.

Для того чтобы получить детальную информацию о фьючерсном контракте Московской биржи, можно зайти на ее официальный сайт, где есть соответствующий раздел с описанием опционов и фьючерсов. Здесь можно, например, выбрать действующий контракт на RTS, чтобы рассмотреть его детальное описание.

Выглядит детальная информация следующим образом.

Здесь, что касается экспирации, нужно обратить внимание на раздел с исполнением, где указано: «Закрытие сделок с пересчетом вариационной маржи, определяемой путем умножения на 100 средней стоимости RTS в период 15-16 часов по МСК. Цена шага равна 1/5 от стоимости американского доллара в соотношении с российским рублем».

Таким образом, если фьючерс не был закрыт трейдером до момента его экспирации, то сильно страшного в этом ничего нет. Просто в последний из торговых дней в период 15-16 часов по Москве сделка будет ликвидирована биржей автоматически по средней стоимости RTS. Пересчет в денежные знаки будет осуществлен путем умножения цены на 100, чтобы забрать цифры после запятой. Ну, а шаг цены рассчитывается с опорой на тот курс доллара, что будет установлен к 16:30 в тот же торговый день.

Но все же более безопасным будет не затягивать дело до последнего, а переходить на новый контракт заблаговременно. Лучше всего это делать в день завершения старого контракта, когда но новом появляется нужная ликвидность, что видно на графике - пропадают разрывы, а движение цены начинает развиваться плавно.

Многие начинающие трейдеры, которые только осваивают биржевую торговлю, зачастую используя для этого Quick, думают, что переход - это нечто сложное. На самом деле перейти на новый контракт при экспирации старого вовсе нетрудно. Ниже описано, как именно это можно сделать.

Как поменять истекший контракт в Квике

Опишем простой алгоритм, как можно в QUIK быстро сменить один истекший фьючерс на более новый. Для этого нужно нажать правой клавишей мышки на графике, выбрав в открывшемся контекстном меню «Редактировать».

В появившемся окне нужно перейти в раздел «Диаграмма», нажать на «Изменить», после чего указать название нового фьючерса. Например, для перехода на мартовский RTS нажимаем RIH7.

Выполнив эту простую операцию, основной график актива, а также все, которые с ним связаны, изменяться, а индикаторы и прочие инструменты пересчитают свои значения автоматически.

Однако останется нетронутым биржевой стакан, который нужно поменять вручную. Чтобы это сделать, переходим в «Создать окно». Здесь нужно найти пункт «Текущие торги» и нажать на него. Потом в новом окне «Фьючерсы FORTS» ввести в поиск тиккер нового фьючерса, к примеру, RIH7.

Затем можно старый стакан закрыть, заменив его обновленным, и приступать к торговле.

(от англ. expiration - конец, окончание, истечение срока) - процесс завершения обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже . Экспирацией фактически называется дата, когда исполняются обязательства по фьючерсам и опционым (т.е. происходил поставка актива и/или взаиморасчеты между сторонами сделки).

Срочные контракты, обращающиеся на бирже, имеют стандартизированные даты исполнения (экспирации).

Экспирация фьючерса на индекс РТС

Так, например, исполняется 4 раза в год, товарные фьючерсы на CME исполняются каждый месяц.
Даты экспирации установлены в спецификациях срочных контрактов.

В момент экспирации идёт борьба за свои доходы между продавцами и покупателями опционов. И в этой борьбе много вопросов:

1) объём рынка деривативов и его соразмерность рынку акций
2) распределение активов участников рынка
3) давление маркетмейкеров

Поэтому волатильность рынка в период экспираций возрастает, а конечный результат зависит от того, какая группа победила.
Когда экспирация ложится на минимум

Из данной статьи вы узнаете что такое экспирация фьючерсов и бинарных опционов, ее время (дата), а так же влияние на торговые действия.

Понятие экспирация на самом деле не является сложным для понимания. Каждому современному человеку будет полезно с ним ознакомиться, так как очень важно понять суть биржевой торговли.

Экспирация - это:

  • Дата завершения сделки.
  • Дата, когда срок действия опциона подходит к концу, последний день для реализации.

Понятие экспирации

Бывает экспирация у фьючерсов и опционов. Экспирация опционов и фьючерсов - это временной момент, когда срочный контракт заканчивается и осуществляется исполнение обстоятельств.

«Горящие» контракты на трейд-бирже имеют экспирацию (датируемое время для выполнения действий обещанных трейдерами). В соответствии с индексом РТС данное время приходит за 1 год 4 раза. На СМЕ процесс появляется с наступлением каждого нового месяца. В документе про особенности срочных контрактов указывается время экспирации.

У фьючерсов РТС в спецификациях указано, что окончательно возможный день торговли - это такое время, в течение которого можно заключить контракт. Он приходится на день месяца, а также полугодия исполнения. Если 15-й день приходится на выходной, то на ближайшие будние сутки переходит контрактный день.

Определение расчетной среды

Рассчитывают расчетную стоимость исходя от их показателя средней цены с 15 до 16 ч мск. По изменению стоимости опционов критическая дата - это дата экспозиции. Если во время экспирации фьючерсов осуществляется экспирация опционов, то опционная стоимость становится непредсказуемой. Выходят фьючерсы в 16 ч мск, а формируется стоимость с 15 до 16 ч.

Поэтому с 15.00 до 15:40 мск цена на опционы способна резко изменяться. Экспирация фьючерсов тогда происходит, когда 2-е стороны по установленным ранее обстоятельствам взаимно рассчитываются.

Спецификация

Свое время экспирации устанавливается для каждого контракта фьючерсов. Данное время фиксируется в документе, который называется «спецификация». Именно спецификация является поставленной биржей договоренностью, которая описывает главные особенности и условия фьючерса.

Экспирация является промежутком времени, в течение которого текущий контракт приостанавливает действие. Для определения месяца и года наступления остановки контрактов, экспирации фьючерсов, необходимо знать код. Для большей узнаваемости для фьючерсов используют 2-а типа кодировки, хотя они имеют одну и ту же информацию, отличаются только названия: полное и краткое.

Экспирация бинарных опционов

Теперь рассмотрим пример с приобретением ПУТ опциона.

Пусть опцион на момент покупки стоит 10 рублей, а страйк цена составляла 100 рублей. Получается, что на уровне 90 рублей находится точка безубытка. При любом показателе стоимости спот менее 90 рублей у покупателя опциона будет прибыль (смотрите скриншот). Разница между ценами спот и страйк называется вариационной маржой.

Увеличить

Для поэтапного описания всего процесса можно использовать следующую упрощенную схему:

  • Уплачивается премия опциона. У трейдера (покупателя) текущий убыток составляет 10 рублей.
  • При экспирации опциона стоимость спот составляет 80 рублей.
  • Осуществляется поставка фьючерса по стоимости страйк опциона, которая равна 100 рублей.
  • Так как фьючерс приобретен по 100 рублей, а стоимость спот - 80 руб, то значение вариационной маржи - 20 руб. Высчитав премию опциона в 10 руб, получаем чистую прибыль 10 руб.
  • У трейдера на счете блокируется гарантийное обеспечение фьючерса. Трейдер становится владельцем фьючерсной позиции.

Зачастую ближе к цене экспирации стоимость опциона активно возрастает, а покупателю выгодней будет продать опцион, чем дожидаться его исполнения. Согласно статистики, более 50% покупателей так и делают.

Во-первый, отсутствует гарантия, что в зону убытка не уйдет стоимость актива. Во-вторых, начинающие трейдеры и не только иногда могут оказаться в сложной ситуации при открытии убыточной фьючерсной позиции, когда высокое кредитное плечо.

По волатильности стоимость опциона способна значительно превосходить актив, что создает из опциона самостоятельный торговый инструмент.

При защите собственных интересов, продавец опциона будет стараться захеджировать риски. Когда продан ПУТ опцион, то чем меньше стоимость актива по мере приближения процесса экспирации, тем большая вероятность, что у продавца будет убыток. Поэтому при помощи хеджирования продавец по базовому капиталу открывает короткую позицию.

Соответственно, у продавца КОЛЛ опциона противоположные интересы, и он приобретает актив.

Увеличить

Из-за противоборства данных интересов начинается резкое колебание стоимости перед самой экспирацией.

После экспирации на рынке количество игроков и открытых позиций в соответствии с базовым активом резко снижается, что способно привести к проблемам по контролю открытых позиций на данном «тонком» рынке. Тем начинающим трейдерам, которые работают с опционами, по возможности рекомендуется не дожидаться экспирации.

Существует одна небольшая лазейка на случай, если при экспирации опциона убыток уже очевиден, но еще имеется большая вероятность на смену тренда. Можно поменять истекающий опцион на иной, у которого позже наступило время экспирации.

Данный механизм называется ролловер (англ. roll-over означает «перекатывать»). Все стоит своих денег, но в некоторых ситуациях выгоднее будет подождать.

Экспирация фьючерсов

Экспирация фьючерсов означает процесс окончания обращения на биржевом рынке соответствующего срочного контракта. Иными словами, под понятием экспирация фьючерсов понимается день, когда обстоятельства по фьючерсам исполняются (т.е. в зависимости от варианта фьючерса - расчетного или поставочного - осуществляется или взаимный расчет между участниками сделки, или происходит поставка актива, который лежит в его основе).

Время экспирации любых фьючерсный контрактов фиксируется в соответствующей спецификации. В спецификациях прописываются его главные условия. Найти спецификацию для всех российских срочных контрактов возможно на ресурсе МосБиржи в интернете.

Зачастую, экспирация фьючерсов осуществляется 15 числа месяца и указанного года исполнения.

Время прекращения контракта можно определить по его коду. Все фьючерсы имеют 2 вида кодов - полный и краткий, но в себе они несут идентичную информацию.

Пример фьючерса на индекс РСТ.

  • Код полный «RTS-12.12» говорит про то, что на RTS контракт подлежит исполнению в 12 месяце 2012 г.
  • Код краткий «RIZ2» расшифровывается следующим образом: «RI» — на RTS контракт, «Z» — это декабрь, «2» — означает последнюю цифру года (в нашем случае 2012).

Чтобы была возможность расшифровать краткие коды полностью всех обращающихся контрактов, биржей были разработаны соответствующие поясняющие таблицы.

Увеличить

К примеру, код «GDM3» означает, что на золото исполнение контракта произойдет в 2013 г в июне. Код «NKQ4» говорит, что на обычные акции НОВАТЭКа фьючерсное соглашение будет исполнено в августе 2014 г.

Влияние экспирации на торговые действия

Большинство российских фьючерсов имеют продолжительность в 3 месяца. Это говорит про то, что частотность экспирации фьючерсов низкая, только за 1-н год четыре экспирации (в весеннем сезоне чаще всего в марте, летнем - в августе, осеннем - в сентябре, в зимнем - в декабре. Чем ближе будет дата экспирации, тем быстрее начинается снижение торговых обменов, истекающих контрактов. За торги деньги переводятся неторопливо на следующий фьючерс по дате конца.

Ценовые критерии контракта в процессе действия почти всегда повторяют подвижность цены основного актива, но с приходом даты экспирации соотношение ценовой стоимости будет иметь все возможности для глобальных отличий. Это связано с тем, что почти вся масса участников данной торговли не ожидает наступления экспирации контракта, после чего покидают срочный контракт. При этом нарушается твердый курс, путем совершения спекулятивных действий.

Как закономерность, бок о бок экспирация продвигается с противонатуральными шагами на фондовом рынке. По обычаю, участники торгов данное явление называют так: действие кукловодов. Отмечается интересное явление - покупатели (участники 1-й отрасли опционов) и продавцы (участники 2-го типа деятельности) ведут неформально борьбу за получение дохода.

Во время данной неутешительной войны появляются сложности:

  • Показатель рыночных торгов дериватива, соотношение данного фактора с акциями.
  • Участники рынка разделяют актив.
  • Давящее воздействие от создателей маркета.

Из-за данных факторов во время экспирации появляется волатильность рынка. Выигрыш определенной группы будет прямо пропорциональна итоговому результату.

На минимальное значение суммы доходов опционов влияет экспирация. Это явление осуществляется, когда рынок продолжительное время пребывает на уравновешенных позициях.

Экспирация указывает на период действия финансового инструмента, ее дата - день окончания контракта и выполнения обязательств сторонами.

Дата экспирации — важный индикатор для биржевых игроков, так как она оказывает влияние на стоимость финансового инструмента, соответственно и на финансовый результат его владельца. Ближе к дате экспирации рынок может себя вести непредсказуемо — появляются сильные скачки, которые обычно ему не свойственны, некоторые участники торгов могут путать их со спекулятивными действиями.

Что такое дата экспирации

Датой экспирации называют дату наступления обязательств по контрактам на фондовых и валютных рынках. Это день, когда:

  • финансовый инструмент прекращает свое обращение на рынке;
  • по контракту выполняется основной расчет;
  • сделка завершается по причине выполнения обязательств сторонами.

Экспирация указывается в спецификации — документе, в котором описаны условия срочных контрактов. Например, для фьючерсов РТС дата экспирации, указанная в спецификации — это пятнадцатый день месяца и полугодия исполнения. Если же это выходной или праздничные день (когда торговая сессия закрыта), то датой экспирации считается следующий день, когда торговая сессия будет открыта.

Влияние даты экспирации на торги

Большинство фьючерсов, которые торгуются на биржах РФ, имеют срок обращения не больше трех месяцев. Это говорит о том, что частота экспираций по ним низкая — всего 4 в год. Участники фондовых рынков знают, что дата экспирации играет важную роль и оказывает прямое влияние на торговлю. Чем она ближе, тем быстрее падает количество операций по финансовому инструменту, а инвесторы переключаются на следующий по дате окончания контракт.

В период действия контракта его стоимость практически повторяет стоимость основного актива. Но с приближением окончания срока его действия может наблюдаться существенное отклонение цены. Объясняется это просто — участники фондового рынка не рассматривают контракт, дата экспирации которого скоро наступит, как привлекательный объект для вложений. Поэтому спрос на него резко падает. Инвесторы переключаются на другие финансовые инструменты, на которых можно заработать. А падение спроса соответственно влечет за собой и снижение стоимости.

Эффект от экспирации многие сравнивают с действиями так называемых кукловодов, когда на рынке возникают процессы, которые ему не свойственны. Чем ближе дата окончания контракта, тем выше волатильность. Это влечет за собой цепную реакцию. Резкое изменение котировок (обычно в меньшую сторону) становится причиной того, что трейдеры начинают активно избавляться от финансовых инструментов, что увеличивает их предложение на рынке и становится причиной резкого снижения цен.

Изменение даты экспирации

Дата экспирации может быть перенесена. Например, владелец опциона принял решение о досрочном его закрытии. В этом случае продавец должен гарантировать, что все права держателя финансового инструмента будут выполнены в полном объеме. Держатель финансового инструмента может продлить экспирацию, перенеся ее дату да более поздний срок. В ряде случаев это может спасти инвестора от убытков. Например, если дата экспирации приближается, а опцион убыточен, трейдер продлевает экспирацию, тем самым получая возможность избежать убытков, дождавшись момента роста цены на актив.