Диагностика финансовой деятельности предприятия и возможности управления ею. Финансовая диагностика предприятия как система поддержки принятия управленческих решений Финансовая диагностика и финансовый анализ в антикризисном управлении организацией

Для решения конкретных задач диагностики финансового состояния фирмы применяется целый ряд специальных методов (инструментов), позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности фирмы (рис. 2.1).

Рис. 2.1 – Инструментарий финансовой диагностики

В финансовой практике в зависимости от используемых методов различают следующие системы диагностики финансового состояния фирмы, проводимого на предприятии:

Трендовая,

Структурная,

Сравнительная диагностика и

Анализ коэффициентов.

Трендовая (горизонтальная) диагностика финансового состояния базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендовой (горизонтальной) диагностики финансового состояния:

Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);

Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма анализа применяется на фирменных с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

Сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности фирмы. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.

Структурная (вертикальная) диагностика финансового состояния базируется на структурном разложении отдельных показателей. В процессе осуществления этой диагностики рассчитываются удельный вес отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы структурной (вертикальной) диагностика финансового состояния: диагностика активов, капитала, денежных потоков.

Структурная диагностика активов. В процессе этой диагностики определяются соотношение (удельный вес) оборотных и внеоборотных активов, состав используемых оборотных активов, состав используемых внеоборотных активов, состав активов фирмы по степени их ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие;

Структурная диагностика капитала. В процессе этой диагностики определяются удельный вес собственного и заемного капиталов, состав используемого собственного капитала, состав используемого заемного капитала по видам, состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату) и другие;

Структурная диагностика денежных потоков. В процессе этой диагностики в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по оперативной (производственной) деятельности, по финансовой и по инвестиционной деятельности. Каждый из этих видов денежных потоков в свою очередь может быть глубоко структурирован по отдельным составляющим его элементам.

Результаты структурной (вертикальной) диагностики также могут быть оформлены графически в виде столбиковой или секторной диаграммы структуры показателей.

Диагностика финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этой диагностики определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такой диагностики: финансовая устойчивость, платежеспособность, оборачиваемость активов и рентабельность.

Диагностика финансовой устойчивости . В процессе этой диагностики выявляется уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала фирмы, а соответственно и степень финансовой стабильности предстоящего развития фирмы.

Диагностика платежеспособности . В процессе этой диагностики выявляется возможность фирмы своевременно расплачиваться по своим обязательствам в зависимости от состояния ликвидности его активов. Проведение такой диагностики требует предварительной группировки активов фирмы по уровню ликвидности, а его обязательств - по срочности погашения. Классификация статей актива и пассива баланса для диагностики платежеспособности приведена в приложении В.

Диагностика рентабельности . В процессе этой диагностики устанавливается уровень прибыльности использования капитала в целом или отдельных его частей, а также уровень прибыли по отношению к другим показателям хозяйственной деятельности. Для проведения диагностики рентабельности используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент финансовой рентабельности (РА). Он показывает уровень прибыльности всех используемых активов (или всего используемого капитала).

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами

Диагностика финансового состояния фирмы по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнена с различной степенью детализации. Детализация процедурной стороны методики диагностики финансового состояния фирмы зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического обеспечения.

Логика аналитической работы предлагает проведение анализа финансового состояния фирмы в виде экспресс - диагностики финансового состояния фирмы и детализированной диагностики финансового состояния фирмы.

Целью экспресс - диагностики финансового состояния фирмы является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Экспресс - диагностику целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Проверка готовности отчета к чтению носит технический характер

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс - диагностике; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. В общем виде методикой экспресс - диагностике отчетности предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств.

Смысл экспресс - диагностики - отбор небольшого количества наиболее существенных показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Приведем один из вариантов совокупности аналитических показателей для экспресс - диагностики.

а) оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования:

оценка имущественного положения: величина основных средств и их доля в общей сумме активов; коэффициент износа основных средств; общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении фирмы.

Оценка финансового положения: величина собственных средств и их доля в общей сумме источников; коэффициент текущей ликвидности; доля собственных оборотных средств в общей их сумме; доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников; коэффициент покрытия запасов.

Наличие "больных статей в отчетности": убытки; ссуды и займы, не погашенные в срок; просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.

б) оценка результативности финансово - хозяйственной деятельности:

Оценка прибыльности: прибыль; рентабельность общая; рентабельность основной деятельности;

Оценка динамичности: сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала; оборачиваемость активов; продолжительность операционного и финансового цикла; коэффициент погашаемости дебиторской задолженности;

Оценка эффективности использования экономического потенциала: рентабельность авансированного и собственного капитала.

Экспресс - диагностика может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтальной и вертикальной диагностики финансового состояния фирмы. Для детализации общей картины изменения финансового состояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассива баланса.

Финансовая диагностика включает пять основных этапов:

Выбор системы финансовых коэффициентов . Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей. Количество финансовых коэффициентов очень велико, поэтому целесообразно выбрать только основные, наиболее информативные и существенные коэффициенты, отражающие следующие основные аспекты финансового состояния: имущественное положение; финансовая устойчивость; платежеспособность; деловая активность; прибыльность. Рекомендуемое число финансовых коэффициентов – не более трех-семи по каждому аспекту финансового состояния. Конкретный набор показателей может варьироваться в зависимости от специфики отрасли, целей деятельности и прочих факторов. Далее следует подготовка базы для оценки показателей деятельности предприятия. В качестве базы можно использовать среднеотраслевые значения коэффициентов по региону нахождения предприятия. Желательно, чтобы базовые значения были определены на ту же дату, что и оцениваемые значения коэффициентов.

Экспресс-анализ . Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности. Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.
Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и в определенной степени технический характер. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов, подписей; проверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги; проверяются взаимная увязка показателей отчетных форм и основные контрольные соотношения между ними и т.п.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы расчета основных показателей.

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Детализированный анализ финансового состояния . Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Определение диагноза . Результаты анализа позволяют точно оценить текущее финансовое положение и деятельность предприятия за предшествующие годы, выявить уязвимые места, требующие особого внимания, правильно поставить диагноз с целью дальнейшего оздоровления деятельности предприятия (если это потребуется).

Разработка проектов управленческих решений . В зависимости от комплексных оценок финансового состояния и тенденций его изменения на основе проведенной финансовой диагностики необходимо не только сделать выводы о создавшейся ситуации, но и разрабатывать проекты управленческих решений с целью дальнейшего развития предприятия. Подобная работа на предприятиях осуществляется с помощью различных методов финансового планирования.

Кроме вышеперечисленных простых инструментов, для диагностики финансового состояния становятся востребованными более сложные и интересные инструменты если необходимо добраться до сути проблем компании, понять, что именно и как влияет на ее ценность. Остановимся на двух из них.

Самый известный – модель DuPont, с ней знакомы многие финансисты. Анализировать компанию по этой методике стоит регулярно, с привязкой к отчетному периоду. А уж если финансовый директор приходит на новое место, воспользоваться моделью обязательно. Это поможет составить правильное представление о бизнесе. Преимущества работы с ней очевидны – рентабельность собственного капитала можно разложить по составляющим параметрам вплоть до нижнего уровня – физических показателей. Из «дерева» ROE сразу понятно, через какие драйверы можно эффективно влиять на ценность компании. А ведь это главный показатель для оценки ее деятельности. По итогам финансовой диагностики выявляются слабые точки организации, на которые нужно воздействовать. Как только они становятся известны, можно составить план предстоящих работ.

Второй, не менее известный показатель – мера стратегической (долгосрочной) ликвидности, то есть отношение чистого долгового финансирования к рабочему капиталу. Классическая ошибка – считать рабочий капитал краткосрочным. Обычно это заблуждение связано с природой его составляющих. Потребность в рабочем капитале может возрастать или сокращаться. Но пока компания действует, это долгосрочное вложение. И финансироваться оно должно за счет длинных денег.

Почему так важен показатель стратегической ликвидности?

Пожалуй, проще всего объяснить на примере кризиса 2008 года. Что произошло с компаниями с высокой долговой нагрузкой, особенно с теми, кто за счет коротких денег финансировал долгосрочные проекты? Они стали слишком зависимы от банков и по снисхождению последних могли возобновить так необходимые для их деятельности кредиты, но уже совсем на других условиях. Чтобы выполнить обязательства по займам, пришлось резко сокращать рабочий капитал. В итоге – потеря ритмичности, разрыв производственных цепочек и пр. Многие эти проблемы так и не пережили.

Какие еще приемы подразумевает финансовая диагностика?

Например, анализ факторов устойчивого роста компании, матрица финансовых стратегий. Некоторые методы опережают время и пока не получили массового распространения.

Есть ли ограничения по использованию финансовой диагностики в компаниях?

Вопрос и простой, и сложный одновременно. Как комплекс мер, помогающий выявить слабые места в управлении компанией, она весьма необходима и полезна. Но, к сожалению, жизнь вносит свои коррективы. Во-первых, полная диагностика – это серьезный процесс, требовательный к качеству исходных данных, профессионализму исполнителей и пр. Зачастую финансовым специалистам приходится проводить анализ «на бегу», применяя простейшие методы и получая соответствующие результаты.

Во-вторых, рассчитывать и оперировать показателями нужно в том случае, если вы и ваши коллеги будут ими пользоваться. Но не каждый финансовый директор имеет достаточный вес в организации, чтобы вносить коррективы в стратегию развития, лоббировать и принимать решения. На практике встречаются компании, в которых акционеры или генеральный директор сами определяют набор интересующих показателей и в директивном порядке спускают их сверху вниз, без решающей роли финансового директора. В свободное время он, конечно, может проанализировать бизнес с помощью сложных методик, применяемых в финансовой диагностике, но вряд ли будет услышан или результаты применят в будущем.

Можно использовать не все методы, но как минимум два из них. Модель DuPont – это обязательный инструмент в работе финансового директора, с четким и понятным алгоритмом. Все расчеты опираются на факты, статистику. Финансист может раскрыть любой показатель, начиная от ROE вплоть до чистой прибыли, объемов продаж, «на пальцах» объяснить акционерам. То же самое касается и меры стратегической ликвидности. Рабочий капитал – это именно долгосрочное вложение средств. Нужно убедить работников и акционеров в этом. А главный аргумент – кризис 2008 года.

Вся прелесть показателей «высшего уровня» в том, что они универсальны для любой отрасли, различается лишь их трактовка. Но суть для всех компаний остается неизменной. Финансовую диагностику можно использовать в любом виде бизнеса.

Таким образом, финансовая диагностика предполагает:

· заключения о существующем финансовом положении объекта диагностирования;

· изучение причин его изменения;

· анализ перспектив развития объекта диагностирования, в частности, с точки зрения кредитоспособности предприятия, организации.

Итак, коротко повторим основные положения финансовой диагностики:

Положение 1. Содержание диагностики составляют а) анализ результатов деятельности предприятия и б) анализ основных бизнес-процессов предприятия.

Положение 2. Финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с остальными «нефинансовыми» показателями.

Положение 3. Принцип разумной достаточности: Для целей диагностики следует использовать только те показатели, которые являются информационной основой для принятия управленческих решений.

Положение 4. Принцип сравнимости: Финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с какими-то другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики.

Положение 5. Принцип временной согласованности: Финансовая диагностика должна производиться в соответствии с конкретным временным регламентом, например, раз в году производится крупномасштабная диагностика, а раз в месяц осуществляется мониторинг выборочных финансовых показателей.

Положение 6. Диагностика должна оканчиваться лаконичным представлением основных выводов, например, в формате SWOT-анализа.

В заключение подчеркнем, что сформулированные выше принципы имеют отчетливый практический смысл. Этим принципам должен следовать любой финансовый аналитик. В противном случае результаты диагностики будут бесполезными с точки зрения последующих управленческих решений, направленных на улучшение деятельности компании.

Контрольные вопросы:

1. Виды финансовой диагностики организации.

2. Этапы финансовой диагностики.

3. Дайте характеристику комплексной полноценной бизнес-диагностике.

4. Простые и сложные инструменты финансовой диагностики.

Тема 9. Финансовая диагностика.

1. Понятие финансовой диагностики предприятия, необходимость ее осуществления.

Финансовая диагностика предприятия предусматривает осуществление полномасштабного анализа по результатам его хозяйственной деятельности, которая считается эффективной если:

Рационально используются имеющиеся активы;

Своевременно погашено обязательство;

Функционирует рентабельно.

Финансовое состояние предприятия определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов и характеризуется системой показателей, которые отображают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Т.о., финансовое состояние зависит от результатов его производственной, коммерческой и хозяйственной деятельности. Финансовая деятельность предприятия направлена на обеспечение систематическое поступление и эффективное использование финансовых ресурсов, выполнение платежной дисциплины, осуществление эффективной кредитной политики, достижения рационального соотношения собственных и привлеченных средств, финансовой стойкости с целью эффективного функционирования предприятия.

Т.о., финансовая диагностика предприятия предусматривает систематическую и всестороннюю оценку его деятельности с использованием разных методов, приемов и методик анализа. Это дает возможность критической оценки финансовых результатов деятельности предприятия как в статике, так и в динамике, создает предпосылки для определения проблем в финансовой деятельности и средств эффективного использования финансовых ресурсов, а также их рационального размещения.

2. Цель, задание и методологическая основа финансовой диагностики.

Целью финансовой диагностики является наглядная оценка динамики развития предприятия и его финансового состояния.

Основными задачами финансовой диагностики являются:

Исследование рентабельности и финансовой устойчивости;

Исследование эффективности использования имущества, обеспеченности собственными оборотными средствами;

Оценка динамики ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости;

Определение состояния предприятия на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;

Анализ деловой активности предприятия;

Определение эффективности использования финансовых ресурсов.

Предметом диагностики финансового состояния предприятия является формирование и использование его финансовых ресурсов.

Приемы финансовой диагностики :

Горизонтальный анализ – сравнение каждого показателя отчетности текущего периода с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – процентное отношение влияния разных факторов на конечный финансовый результат.

Анализ с помощью коэффициентов – расчет отношений между отдельными финансовыми показателями деятельности предприятия.

Трендовый анализ – сравнение показателей текущего и предыдущих периодов с определением тренда как тенденции их динамики развития, лишенной влияния индивидуальных особенностей сравниваемых периодов.

Сравнительный анализ – внутрихозяйственный анализ сведенных показателей отчетности по отдельным видам деятельности, а также межхозяйственный анализ показателей предприятия по сравнению с конкурентами или среднеотраслевыми показателями.

Факторный анализ – определение влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель деятельности предприятия.

Методы финансовой диагностики : метод цепных подстановок, метод арифметических разниц, метод дисконтирования, метод простых и сложных процентов и т.д.,

В финансовой диагностике широко используются методы экономической статистики (средних и относительных величин, группировок, графический, индексный, методы обработки рядов динамики), а также методы математической статистики (корреляционный анализ, дисперсный анализ, метод главных компонентов).

3. Диагностика финансового состояния предприятия.

Основными направлениями диагностики финансового состояния являются:

Анализ качества активов;

Анализ качества пассивов;

Обоснованность расходов;

Обоснованность отображения доходов;

Анализ прибыльности определенных видов деятельности;

Распределение и использование прибыли.

Анализ финансового состояния предприятия основывается на вычислении таких показателей, как:

- показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, доля привлеченных средств, соотношение собственных и привлеченных средств, удельный вес дебиторской задолженности, доля собственных и долгосрочных заемных средств и др.);

- показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности ТМЦ и др.);

- показатели деловой активности (общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производительность и др.)

Диагностику финансового состояния целесообразно выполнять по этапам:

На 1 этапе проводят общий анализ финансового состояния на основе экспресс-анализа баланса предприятия. Для этого сравнивают итоги баланса на начало и конец года (горизонтальный анализ). Далее определяют характер изменений отдельных статей баланса. Позитивно характеризует финансовое состояние предприятии увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных вложений, нематериальных активов и производственных запасов. К позитивным характеристикам финансового состояния по пассивам относят увеличение суммы прибыли, доходов будущих периодов и фондов целевого финансирования, а к негативным – увеличение дебиторской задолженности в пассиве.

На 2 этапе выполняют расчет базовых коэффициентов, которые характеризуют финансовое состояние, их сравнивают с нормативными показателями, анализируют отклонения.

4. Диагностика банкротства.

Банкротство предприятия означает его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) выполнять обязательства по другим обязательным платежам.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов на протяжении 3-х месяцев со дня наступления срока платежа. После окончания этого срока кредиторы имеют право на обращение в суд о признании должника банкротом.

Соответственно действующего законодательства Украины о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности используют ограниченный круг показателей:

- коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия):

- коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом:

- коэффициент восстановления (потери) платежеспособности:

Где К тл – коэффициент текущей ликвидности на конец период;

К тл. п – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

6 – период восстановления в месяцах;

3 – период потери платежеспособности в месяцах;

Т – отчетный период (3, 6, 9, 12 месяцев);

2 – нормативный коэффициент текущей ликвидности.

Если К вп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и, наоборот, если К вп < 1. Если фактическое значение К вп равно нормативному или выше, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают К пп за период 3 месяца. Если К втп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении 3 месяцев.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используют факторные модели известных экономистов Альтмана, Лиса, Тоффлера, Тишоу и др.

Наиболее популярна модель Альтмана : Z=0.717x 1 +0.847x 2 +3.107x 3 +0.42x 4 +0.995x 5 ,

где X 1 – собственный оборотный капитал/сумма активов; Х 2 - нераспределенная прибыль / сумма активов; X 3 - прибыль до оплати процентов / сумма активов; Х 4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал; Х 5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Если Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, если Z > 1,23 и больше – небольшая вероятность.

Модель, которую разработал Лис для Великобритании, имеет такой вид: Z =0,063x 1 +0,092x 2 +0,057x 3 +0,001x 4 .

где X 1 - оборотный капитал / сумма активов; Х 2 – прибыль от реализации/ сумма активов; Х г – нераспределенная прибыль /сумма активов; Х 4 - собственный капитал / заемный капитал. Граничное значение этой модели равно 0, 037.

Тоффлер разработал следующую модель: Z = 0,53x 1 +0,13x 2 +0,18x 3 +0,16 х 4 ,

де Х 1 – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства; X 2 - оборотные активы / сумма обязательств; Х 3 – краткосрочные обязательства / сумма активов; Х 4 - выручка / сумма активов.

Если величина Z больше 0,3, то у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкрот­ство более чем вероятно.

Следует отметить, что использовать такие модели следует аккуратно. Тестирование отечественных предприятий по этим моделям показало, что они не полностью подходят для наших субъектов хозяйствования из-за расхождений в законодательной и информационной базах.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ ФИНАНСОВОГО

СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность и значение диагностики финансового состояния предприятия

1.2 Эволюция подходов к аналитической оценке финансового состояния

1.3 Методы и инструментарий диагностики финансового состояния

1.4 Информационная база оценки финансового состояния предприятия

2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

(НА ПРИМЕРЕ ТОО «ВОСТОК-МОЛОКО»)

2.1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности организации

2.2 Анализ баланса предприятия

2.3 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия

2.4 Анализ деловой активности и доходности предприятия

3. РАЗРАБОТКА МЕР ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Пути улучшения финансового состояния предприятия

3.2 Меры по увеличению объемов производства и продаж

3.3 Оценка эффективности предлагаемых мер

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что одним из важнейших условий успешного управления предприятием является анализ его финансового состояния, так как результаты в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов.

В условиях рыночной экономики забота о финансах - это важный элемент деятельности любого предприятия. Для эффективного управления финансами фирмы необходимо систематически проводить финансовый анализ. Основное содержание его - комплексное системное изучение финансового состояния фирмы и факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности капитала фирмы, выявления возможностей повышения эффективности ее функционирования. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Роль анализа финансового состояния предприятия как средства управления производством на современном этапе возрастает в связи с необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в условиях роста стоимости сырья, повышением наукоемкости и капиталоемкости производства, углублением рыночных преобразований.

Анализом финансового состояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые комитеты - для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д. анализ как некоторая разновидность целесообразной деятельности человека многогранен и имеет множество областей приложения; одна из них - финансовая деятельность субъекта хозяйствования. Ничуть не умаляя значимости анализа в широком смысле в приложении к различным областям деятельности предприятия, заметим, что в сфере бизнеса особую значимость и ответственность имеет аналитическое обоснование решений именно финансового характера, поскольку является общепризнанным тезис о том, что финансы предприятия следует трактовать как его кровеносную систему.

Основной целью диагностики финансового состояния является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Предмет исследования - диагностика финансового состояния предприятия.

Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность ТОО «Восток-Молоко».

Целью дипломного проекта является рассмотрение теоретических и практических аспектов диагностики финансового состояния предприятия (на примере ТОО «Восток-Молоко»).

В соответствии с поставленной целью в исследовании необходимо выполнить следующие задачи:

1) изучить теоретические основы финансовой диагностики предприятия;

2) проанализировать основные технико-экономические показатели деятельности организации;

3) провести диагностику финансового состояния предприятия;

4) разработать мероприятия по улучшению финансового состояния, с определением их экономической эффективности.

Аналитическая и исследовательская части дипломного проекта выполнены на основе финансовой отчетности ТОО «Восток-Молоко».

Проблема диагностики финансового состояния достаточно подробно изучена в трудах известных отечественных и зарубежных ученых, среди которых отметим следующих: Ковалев В.В., Волкова О.Н., Балабанов И.Т. Бланк И.А., Едронова В.Н., Мизиковский Е.А., Крейнина М.Н., Уткина Э.А.

Практическая значимость дипломного проекта заключается в том, что результаты диагностики финансового состояния и меры по его улучшению могут быть применены в ТОО «Восток-Молоко» с целью повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Дипломный проект состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

В первой главе дипломного проекта проанализирована сущность и методология анализа финансового состояния предприятия.

Во второй главе дипломного проекта проведена диагностика финансового состояния ТОО «Восток-Молоко».

В третьей главе дипломного проекта предложены и обоснованы меры по улучшению финансового состояния ТОО «Восток-Молоко».

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность и значение диагностики финансового состояния предприятия

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью .

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Количественная оценка финансовой устойчивости формализована. С учетом всех подразделов формулу баланса можно представить в следующем виде (1):

А в + (ПЗ + ДЗ) = К с + З д + (ЗС + КЗ+ ПС), (1)

(А в + ПЗ) + Д3 = (К с + ПС) + З л + ЗС+ КЗ, (2)

где (А в + ПЗ) - внеоборотные и оборотные производственные фонды;

ДЗ - оборотные средства в обращении;

(К с + ПС) - собственный и приравненный к нему капитал фирмы, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.

В случае если внеоборотные производственные средства погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости фирмы, которая характеризуется системой неравенств (3):

(А в + ПЗ) + Д3 ?= (К с + ПС) + З л + ЗС; ДЗ?КЗ, (3)

Выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости фирмы обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его с учетом того, что в первую очередь фирма должна обеспечить капиталом имеющиеся у нее внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств фирмы после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т.е., неравенство принимает вид (4):

ПЗ < (К с + ПС + К Д + ЗС) - А В, (4)

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности фирмы, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность фирмы .

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния фирмы. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Первый показатель - наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (IV раздел пассива баланса) и текущими активами (I раздел актива баланса).

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом (5):

СОС = К с - А В, (5)

Второй показатель - наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (6):

СД = (К с + К д) - А в = СОС + К д, (6)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОЕ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (7):

ОИ = (К с + К Д) - А В + ЗС, (7)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств (ДCOС), определяемый по формуле (8):

ДСОС = СОС - З, (8)

где З - запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ДСД), рассчитываемый в соответствии с формулой (9):

ДСД = СД - З, (9)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов (ДОИ):

ДОИ = ОИ - З, (10)

Финансовое состояние предприятия характеризуется четырьмя типами финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая
встречается в настоящих условиях развития экономики Казахстана крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, задается условием (11):

З < СОС, (11)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. фирма совершенно не зависит от внешних кредиторов. Нормальная устойчивость финансового состояния фирмы, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующему условию (12):

З = СОС + ЗС, (12)

Приведенное соотношение соответствует положению, когда фирма для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств - как собственные, так и привлеченные.

Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС, по формуле (13):

З = СОС + ЗС + И о, (13)

где И о - источники, ослабляющие финансовую напряженность.

К источникам, ослабляющим финансовую напряженность относятся временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд (14):

З > СОС + ЗС, (14)

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат .

Диагностика финансового состояния представляет собой существенный элемент управления предприятием. Практически все пользователи финансовых отчетов фирмы используют методы анализа финансового состояния фирмы для принятия решений по оптимизации своих интересов .

Основная цель диагностики финансового состояния - получение небольшого числа ключевых, т.е. наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, результатов его деятельности (прибылей и убытков), изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние фирмы, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Основные функции анализа финансового состояния:

1) своевременная и объективная оценка финансового состояния фирмы, установление ее «болевых точек» и изучение причин их образования;

2) выявление факторов и причин достигнутого состояния;

3) подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

4) выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния фирмы и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности, прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

1.2 Эволюция подходов к аналитической оценке финансового состояния

В настоящее время западные специалисты (например, J. О. Horrigan) выделяют пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии систематизированного анализа финансовой отчетности (САФО). Очевидно, что такое деление является достаточно условным - в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга .

Первый подход связан с деятельностью так называемой «школы эмпирических прагматиков» (Empirical Pragmatists School). Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Таким образом, их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос, сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Этот аспект анализа деятельности компании рассматривался ими как наиболее важный, именно поэтому все аналитические выкладки строились на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность. Наиболее удачливые представители этой школы сумели убедить компании, специализирующиеся в оценке, анализе и управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой, в целесообразности такого подхода.

В качестве примера можно привести разработки Роберта Фоулка (Robert Foulke), сделанные им в начале 50-х годов для крупнейшей в мире информационной компании «Дан энд Брэдстрит» (The Dun & Bradstreet Corporation). Отметим, что эта компания, основанная в 1841 г., имеет в своем банке данных сведения о нескольких миллионах компаний мира; объем продаж составляет около пяти миллиардов долларов в год.)

Основным вкладом представителей этой школы в разработку теории САФО, по мнению Пола Барнса (Paul Barnes), является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений финансового характера.

Второй подход вызван деятельностью «школы статистического финансового анализа» (Ratio Statisticians School). Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла (Alexander Wall), посвященной разработке критериев кредитоспособности и опубликованной в 1919 г. Основная идея представителей этой школы заключалась в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать.

Разработку подобных нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов. Обоснованное обособление однотипных компаний в страты, для каждой из которых могли бы быть разработаны индивидуальные аналитические нормативы, было одной из основных задач, обсуждаемых представителями школы. Начиная с 60-х годов ХХ в., в рамках этого направления проводятся исследования, посвященные коллинеарности и устойчивости коэффициентов. В частности, исследования показали, что коэффициентам характерна временная и пространственная мультиколлинеарность, что обусловило появление новой актуальной задачи - классификации всей совокупности коэффициентов на группы: показатели одной и той же группы коррелируют между собой, но показатели разных групп относительно независимы.

Третий подход ассоциируется с деятельностью «школы мультивариантных аналитиков» (Multivariate Modellers School). Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ САФО, базирующихся на существовании, несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании (например, валовой доход, оборачиваемость средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельность авансированного капитала). Это направление связано с именами Джеймса Блисса (James Bliss), Артура Винакора (Arthur Н. Winakor) и других, работавших над этой проблемой в 20-е годы.

Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы) показателей. Определенное развитие это направление получило в 70-е годы в рамках построения компьютерных имитационных моделей взаимосвязи аналитических коэффициентов и рыночной цены акций.

Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков, занятых диагностикой банкротства компаний» (Distress Predictors School). В отличие от первого подхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический аспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. Первые попытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы А. Винакором и Рэймондом Смитом (Raymond F. Smith); в наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах Эдварда Альтмана (Edward Altmari).

Наконец, пятый подход, представляющий собой самое новое по времени появления направление в рамках САФО, развивается с 60-х годов представителями «школы участников фондового рынка» (Capital Marketers School). Так, по мнению Джорджа Фостера (George Foster), ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с ним риска. Ключевое отличие этого направления от вышеописанных состоит в его излишней теоретизированности; не случайно оно развивается главным образом учеными и пока еще не получило признания у практиков. Что касается дальнейших перспектив развития САФО, то его связывают, прежде всего, с разработкой новых аналитических коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа - достаточно очевидно, что аналитические расчеты, особенно перспективного характера, не могут быть выполнены по данным только бухгалтерской отчетности, аналитические возможности которой безусловно ограничены .

Таким образом, суть изложенного подхода к анализу деятельности предприятия, исповедуемого, в основном, представителями англо-американской школы бухгалтерского учета и финансового анализа, заключается в следующем.

Во-первых, все аналитические процедуры условно группируются в два раздела исходя из принципа конфиденциальности соответствующего информационного обеспечения. Первый раздел - анализ в рамках управления затратами (себестоимостью) - является неотъемлемой частью так называемого управленческого учета.

Во-вторых, управленческий учет определяется как «процесс идентификации, измерения, накопления, анализа, составления, интерпретации и передачи (коммуникации) информации финансового характера, используемой управленческим персоналом для планирования, оценки и контроля внутри организации» .

В-третьих, как следует из логики обособления аналитических процедур, анализ в системе управленческого учета (условно его можно назвать внутрифирменным, внутрипроизводственным, или внутренним, анализом) трудноформализуем, поскольку его содержание определяется многими факторами: спецификой деятельности фирмы и уровнем ее диверсификации, отраслевыми особенностями бизнеса, системой организации управленческого учета, конкретными запросами управленческого персонала, принципами организации внутрифирменных информационных потоков и т.п.

В-четвертых, в отличие от анализа в системе управленческого учета финансовый анализ (в дальнейшем мы будем иногда пользоваться синонимом «внешний анализ»), понимаемый в широком смысле как процесс «интерпретации информации финансового характера с целью оценки состояния и перспектив развития фирмы» , нередко обособляется в относительно самостоятельное направление.

Влияние англо-американской школы в контексте общемировых тенденций в области бухгалтерского учета и финансов в последние годы становится все более значимым. Отчасти этим объясняются изменения в подходах к бухгалтерскому учету, анализу и управлению финансами в нашей стране.

Подходы к структурированию и наполнению методик анализа хозяйственной деятельности все в большей степени начинают корреспондировать с вышеизложенными. Этот процесс еще не закончен; краткая характеристика его логики и динамики в практическом приложении рассмотрена в следующих разделах дипломной работы.

1.3 Методы и инструментарий диагностики финансового состояния

Практика диагностики финансового состояния выработала основные методы ее проведения:

1) горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);

2) вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей;

3) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;

4) анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

5) сравнительный (пространственный) анализ - анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

6) факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель. Значимость факторного анализа в современных условиях возрастает. Любой хозяйственный процесс складывается под влиянием разнообразных факторов, причем все они находятся в отношениях взаимосвязи и взаимообусловленности. Знание этих факторов и умение управлять ими позволяют воздействовать на изменение показателей эффективности деятельности предприятия .

Все факторы, воздействующие на результаты финансово-хозяйственной деятельности, могут быть классифицированы по различным признакам: значимые и второстепенные, постоянные и временные, общие и специфические, экстенсивные и интенсивные, поддающиеся и неподдающиеся количественной оценке и т.п. С позиции экономического анализа в социально-экономических системах особую значимость имеет идентификация факторов экстенсивного и интенсивного развития. Правильное понимание такой классификации необходимо для определения уровня интенсификации производства, а также для более полного приведения в действие интенсивных факторов роста.

С факторным анализом тесно связан процесс поиска резервов повышения результативности деятельности коммерческой организации.

В качестве инструментария для анализа финансового состояния предприятия широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния фирмы, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Для оценки финансового состояния используется многие математические методы: корреляционный анализ, регрессионный анализ, и др., они вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа .

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

Финансовые показатели используются для :

Сравнения показателей финансового состояния конкретной фирмы с базисными (нормативными) величинами, аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями;

Выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового предприятия;

Определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состояния предприятия.

В качестве базисных величин используются теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения стабильности финансового положения фирмы значения финансовых коэффициентов. Кроме этого, базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данной фирмы, относящиеся к благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные поданным отчетности аналогичных фирм. Такие базисные величины фактически выполняют роль нормативов для рассчитываемых в ходе анализа финансового состояния коэффициентов.

Относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет в итоге включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

В последнее время, в связи с повсеместным внедрением вычислительной техники процесс анализа финансового положения коммерческого предприятия значительно упростился.

Любой грамотный финансист использует стандартные электронные таблицы и в состоянии написать программы расчета финансовых показателей и тем самым избавить себя от монотонной расчетной части и сосредоточится непосредственно на анализе и прогнозе. Здесь следует отметить, что успех диагностики и прогноза в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации.

1.4 Информационная база оценки финансового состояния предприятия

Информационные потоки, имеющие отношение к конкретному предприятию, разнообразны. Значительная их часть формируется и/или затрагивает используемую на предприятии систему бухгалтерского учета.

Данные, циркулирующие в системе бухгалтерского учета, могут быть классифицированы различным образом.

Одна из таких классификаций, значимых для аналитика, - подразделение данных на учетные и отчетные.

Учетные данные служат основой информационного обеспечения операций, имеющих конфиденциальный характер; отчетные - как правило,
являются общедоступными. Именно они, т.е. бухгалтерская отчетность,
служат в качестве наиболее достоверного и надежного средства коммуникации, т.е. общения между лицами, имеющими интерес к субъекту, по данным которого отчетность составлена .

Для целей диагностики финансового состояния соответствующая информационная база должна обладать, по крайней мере, следующими специфическими характеристиками :

Во-первых, эта база не может сводиться лишь к данным, выраженным в стоимостной оценке, поскольку оперативное управление распространяется на все виды деятельности предприятия (производственная, кадровая, финансовая и т.п.);

Во-вторых, информационная база обязательно должна включать сведения прогностического характера;

В-третьих, главная характеристика таких данных - своевременность и оперативность, хотя бы и в ущерб достоверности;

В-четвертых, информационная база должна быть достаточно гибкой и вариабельной с позиции возможности реагирования на непредвиденные ситуации.

Отсюда видно, что информационная база финансового анализа генерируется не только и не столько в системе учета, т.е. в бухгалтерии, но и в линейных подразделениях (цехах, бригаде, на складе) и во внешних источниках. Картина достаточно резко меняется, если речь заходит о принятии решений тактического и стратегического характера в отношении собственно предприятия и его контрагентов. В этом случае резко повышается значимость таких характеристик, как достоверность информационных данных, их предсказуемость (в частности, в плане наполнения, составления и представления) и устойчивость. И здесь уже не обойтись без данных бухгалтерского учета, а именно отчетности .

Значимость бухгалтерской отчетности осознается не только бизнесменами и практикующими бухгалтерами, но и, естественно, учеными. Прежде всего подчеркнем, что концепция составления и публикации отчетности является краеугольным камнем системы национальных стандартов бухгалтерского учета в большинстве экономически развитых стран. Безусловно, этот факт не случаен. Чем же объясняется такое внимание к отчетности? Логика здесь достаточно очевидна. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынках капитала. Привлечь потенциальных инвесторов и кредиторов возможно лишь путем объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, т.е. в основном с помощью собственной отчетности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования. Связь бухгалтерии и финансов, вне всякого сомнения, может быть охарактеризована в различных аспектах, в частности отметим, что, вероятно, не случайно бухгалтерскую отчетность в экономически развитых странах нередко называют финансовой.

Приоритетная роль бухгалтерской отчетности как основного средства коммуникации проявляется в том, что цели ее и требования, к ней предъявляемые, являются краеугольным камнем при разработке концептуальных основ теории бухгалтерского учета, получивших достаточно широкую известность в англоязычных странах Запада. Значительный вклад в их формализацию внесли такие известные западные теоретики, как У. Патон, Г.Свини, А.Литлтон и др.

Базовые элементы концептуальных основ бухгалтерского учета (интересы, цели, характеристики, постулаты, принципы, техника) носят достаточно специфический учетный характер, а их описание можно найти в соответствующей отечественной и зарубежной литературе по теории бухгалтерского учета, в частности, в работах Э.О. Нусеитова, Я. В. Соколова, В. Д. Новодворской, М. И. Кутера, У. С. Хендриксена и других.

Все представленные в схеме категории в той или иной степени отражают управленческую природу учетно-аналитической деятельности. В частности, одним из важнейших принципов бухгалтерского учета является принцип достаточной аналитичности генерируемых в системе и отражаемых в отчетности данных.

Очевидно, что далеко не любая информация может быть отражена непосредственно в отчетности, часть ее приходится давать дополнительно в виде приложений и примечаний к отчетности, аналитических записок, схем, графиков. Это актуализирует проблему содержания и структурирования бухгалтерского отчета. Данная проблема должна рассматриваться в двух аспектах: допустимая степень унификации отчетных форм и собственно структурное представление годового отчета, а ее решение возможно на основе обобщения отечественного опыта, обобщающего состояние теории и практики подготовки отчетности, практики зарубежных стран, рекомендаций международных учетных стандартов .

Одно из основных достоинств бухгалтерской отчетности как средства коммуникации - ее аналитические возможности. Анализ годовых отчетов компаний (потенциальных и действующих контрагентов) входит в число основных разделов текущей деятельности бухгалтеров, финансовых менеджеров, аналитиков. Важность его предопределяется тем обстоятельством, что в условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность хозяйствующих субъектов, являющаяся по сути единственным средством коммуникации, достоверность которого весьма высока и при определенных условиях подтверждена независимым аудитом, становится важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа .

Именно бухгалтерская отчетность в совокупности со статистической и текущей информацией финансового характера, публикуемой соответствующими агентствами в виде аналитических обзоров о состоянии рынка капитала, позволяет получить первое и достаточно объективное представление о состоянии и тенденциях изменения экономического потенциала возможного контрагента или объекта инвестиций.

Основные документы, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы, - это документы бухгалтерской отчетности. Они включают:

бухгалтерский баланс;

отчет о прибылях и убытках;

отчет об изменениях капитала»;

отчет о движении денежных средств»;

приложения к бухгалтерскому балансу;

аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если организация подлежит обязательному аудиту.

В соответствии с Международными Стандартами финансовой отчетности (МСФО), в отчетность должны включаться данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях ее финансового положения. Если выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении предприятия, в бухгалтерскую отчетность включаются соответствующие дополнительные показатели и пояснения.

Финансовая отчетность фирмы служит основным источником информации о ее деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе фирмы, помогает наметить пути совершенствования ее деятельности.

Основой бухгалтерской отчетности фирмы является бухгалтерский баланс, который представляет собой сводную двустороннюю таблицу всех бухгалтерских счетов фирмы.

В ней отражено ее финансовое состояние на день составления по сравнению с началом отчетного года. Такое представление информации в балансе и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. В балансе фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образовательный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства.

Бухгалтерский баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала фирмы, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации, представленной в балансе, внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данной фирмой как с партнером; оценить кредитоспособность фирмы как заемщика; оценить целесообразность приобретения ее акций и активов. Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу, которое включает в себя следующие разделы: движение заемных средств с выделением ссуд, не погашенных в срок; дебиторская и кредиторская задолженность, а также обеспечения, полученные и выданные; амортизируемое имущество; движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений; финансовые вложения; затраты, произведенные фирмой, и др.

Форма «Отчет о прибылях и убытках» содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности фирмы за отчетный период, т.е. отражает основной круг вопросов, связанных с формированием, распределением и использованием прибыли фирмы. В ней отражаются все расходы, связанные с производством продукции (услуг), и общая сумма поступлений за проданные изделия, оказанные услуги и прочие источники доходов. Разница между выручкой и всеми затратами показывает чистую прибыль или убытки предприятия.

В «Отчете о прибылях и убытках» отражаются следующие позиции:

Объем (реализация), складывающийся из суммы продаж товаров и услуг собственного производства и закупленных на стороне, за вычетом складируемой продукции и незавершенного производства;

Затраты производство и реализацию, расходы;

Прибыль от продаж (работ, услуг), получаемая при вычитании полных затрат из товарооборота;

Поступления и убытки от инвестиционной деятельности, состоящие из прибыли по акциям фирмы, прибыли от инвестиций, процентов уплаченных, списанных инвестиций, процентов, полученных по предоставленным кредитам;

Прибыль (убыток) до налогообложения, включающая прибыль от реализации, поступления (или убыток) от инвестиционной деятельности и сальдо внереализационных операций;

Корпоративный подоходный налог;

Чрезвычайные доходы и расходы, которые включают все непредвиденные операции;

Чистая прибыль (или убытки) за отчетный период.

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности фирмы, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей .

Резюмируя изложенное в первом разделе дипломного проекта, подчеркнем, что целью диагностики финансового состояния является - проследить динамику и структуру изменений ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Диагностика финансового состояния анализ финансового состояния предприятия - не самоцель, она позволяет:

Определить реальное финансовое состояние предприятия;

Выявить резервы повышения эффективности производства;

Спланировать мероприятия по наиболее полному выявлению выявленных резервов, информационно обосновать принимаемые решения в области экономики и финансов и др.

Таким образом, роль анализа финансового состояния предприятия как средства управления финансами на современном этапе растет в связи с необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в условиях роста стоимости сырья, повышением наукоемкости и капиталоемкости производства, углублением рыночных преобразований.

Поэтому диагностика финансового состояния является существенным элементом управленческого анализа, финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

2 . ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ТОО «ВОСТОК-МОЛОКО»)

2.1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

Историческая справка. ТОО «Восток-Молоко» функционирует с 23 сентября 1999 года с небольшого Васильевского молзавода, построенного в 1929 году, выпускавший только 3 вида молочной продукции (масло крестьянское, сыр Костромской, сыр Сибиряк).

В 2002 году проведена реконструкция Украинского цеха плавленых сыров с расширением производственных площадей, увеличением объемов выпуска и расширением ассортимента продукции.

Сегодня ТОО «Восток-Молоко» объединяет 6 заводов, находящихся в 6 районах области - это Васильевский маслосырзавод, Украинский молочный комбинат, Зыряновский ГМЗ, Самарский, Урджарский маслосырзаводы, молочный завод в с. Уварово.

ТОО «Восток-Молоко» имеет свой собственный животноводческий комплекс по производству молока и мяса в сёлах Донское, Украинка, Бобровка. Для обеспечения кормами хозяйства имеют свои посевные площади.

Возглавляет ТОО генеральный директор - Сайлаубаев Сейлжан Жиреньевич, 1958 года рождения, образование высшее. Форумом предпринимателей Казахстана признан «Лучшим бизнесменом Казахстана» за большие успехи в развитии бизнеса, большой вклад в реализацию экономических и социально значимых программ развития Казахстана, укрепление позитивного имиджа отечественного бизнеса.

ТОО «Восток-Молоко» - обладатель множества наград и благодарственных писем за участие в общественной жизни области, города, Уланского района и отдельных общественных организаций. За качество молочной продукции предприятие неоднократно награждалось грамотами, медалями, дипломами.

Организационная структура управления предприятием представлена на рисунке 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Организационная структура управления

Из рисунка 1 видно, что в ТОО «Восток-Молоко» - линейно-функциональная структура управления предприятием. Данной структуре присущи как достоинства, так и недостатки. Линейно-функциональная система обеспечивает, начиная со второго уровня иерархии, деление задачи управления «по функциям». Штабы могут создаваться в центральных и других органах управления, образовывая штабную иерархию.

Линейно-функциональная структура управления имеет следующие преимущества:

Обеспечивает высокую профессиональную специализацию сотрудников;

Позволяет точно определить места принятия решений и необходимые кадровые ресурсы;

Способствует стандартизации, формализации и программированию процессов управления.

Основные недостатки линейно-функциональной структуры управления предприятием:

Образование специфических для функциональных подразделений целей;

Затрудняется горизонтальное согласование целей и координация деятельности;

Структура с трудом реагирует на изменения внешней и внутренней среды, что понижает ее адаптивность.

Генеральный директор осуществляет общее руководство предприятием. Непосредственно Генеральному директору подчиняются Главный инженер, Главный технолог, Главный бухгалтер и Начальники структурных подразделений.

Главный инженер отвечает за бесперебойную и безотказную работу оборудования, энергетического и транспортного хозяйства.

Главный инженер определяет техническую политику, перспективы развития предприятия и пути реализации комплексных программ по всем направлениям совершенствования, реконструкции технического перевооружения действующего производства.

Главный бухгалтер несет ответственность за организацию учетно - аналитической работы на предприятии. Главный бухгалтер организует работу по бухгалтерскому учету и своевременному качественному представлению финансовой, налоговой и статистической отчетности предприятия.

Начальники структурных подразделений несут ответственность за организацию производственных процессов на вверенных им участках работы.

Главный технолог организует работу основных производственных цехов, несет ответственность за качество исходного сырья и готовой продукции, следит за соблюдением рецептур, параметров производственного процесса

В таблице 1 представлен анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия за 2010 - 2012 гг.

Таблица 1

Технико-экономические показатели деятельности ТОО «Восток-Молоко»

Из таблицы 1 видно, что в анализируемом периоде предприятие динамично развивается. На это указывает прирост основных технико-экономических показателей деятельности предприятия в 2011 г. по сравнению с 2010 г. и в 2012 г. по сравнению с 2011 г.

Среднесписочная численность работников в анализируемом периоде характеризуется ежегодным приростом: с 49 человек в 2010 г. она увеличивается до 52 в 2012 г. При этом на фоне прироста численности работников предприятия и дохода труда увеличивается с 4475,82 тыс. тенге / чел. в 2010 г. до 5490,67 тыс. тенге / чел. - в 2012 г. Данный факт обусловлен тем, что темпы роста численности работников ниже темпов роста доходов от основной деятельности предприятия.

Анализ динамики основных фондов и активов предприятия показывает, что в 2010 - 2012 гг. предприятие идет по пути наращивания имущественного потенциала. Так, на конец 2010 г. стоимость основных фондов составляет 131,8 млн. тенге, а стоимость активов 349,1 млн. тенге. К концу 2012 г. стоимость основных фондов увеличивается до 273,2 млн. тг., а стоимость активов до 326 млн. тг. Прирост стоимости активов обеспечен в анализируемом периоде в основном за счет увеличения стоимости основных средств и запасов.

Как положительное явление следует отметить, что прирост имущества предприятия сопровождается приростом собственного капитала предприятия с 28,5 млн. тенге в 2010 г. до 424,97 млн. тг. на конец 2012 г.

Существенным положительным моментом в деятельности предприятия является достаточно высокий показатель фондоотдачи. Однако показатель с 1,66 тыс.тг. / тыс. тг. (в 2010 г.) сокращается до 1,05 тыс. тг. / тыс. тг. (в 2012 г.). Соответственно увеличивается показатель фондоемкости к концу анализируемого периода.

Подводя итоги анализа технико-экономических показателей деятельности фирмы, можно резюмировать, что на сегодняшний день ТОО «Восток-Молоко» - процветающее предприятие. Об этом свидетельствует динамика основных технико - экономических показателей деятельности предприятия за 2010 - 2012 гг.: рост имущественного потенциала сопровождается приростом финансовых результатов деятельности фирмы.

2.2 Анализ баланса предприятия

Анализ баланса имеет целью определить и выделить наиболее существенные проблемы (узкие места) в производственно-хозяйственной и финансовой деятельности организации, установить причины их возникновения.

Для постановки диагноза состояния организации используются разнообразные методы финансового анализа, позволяющие всесторонне рассмотреть и оценить различные стороны ее деятельности.

Для проведения анализа используются финансовые показатели, рассчитываемые на базе основных форм бухгалтерской отчетности - в частности, бухгалтерского баланса (Приложения 1, 2).

Горизонтальный анализ баланса начнем с создания аналитической таблицы (агрегированного баланса) на основании показателей бухгалтерского баланса на три отчетные даты (таблица 5.1 Приложения 5).

Из таблицы 5.1 Приложения 5 видно, что активы, и соответственно пассивы предприятия в анализируемом периоде характеризуются положительной динамикой. Увеличение валюты баланса составило в 2011 г. по сравнению с 2010 г. 42707 тыс. тенге, а в 2012 г. по сравнению с 2011 г. - 185668 тыс. тенге. Темпы роста валюты баланса составили в 2011 г. - 112,23%, в 2012 г. - 147,39%. Увеличение активов предприятия в 2011 г. произошло за счет роста текущих активов на 14370 тыс. тенге (на 12,23%) и за счет увеличения стоимости долгосрочных активов на 42706 тыс. тенге (на 47,39%).

Подобные документы

Сущность состояния и финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансового состояния предприятия ООО "Фаворит", его платежеспособности, рентабельности. Оценка показателей устойчивости. Предложения по улучшению финансового состояния предприятия.

дипломная работа , добавлен 01.03.2012


Сущность, назначение и методы анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО "Боринское"): оценка финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности ба

курсовая работа , добавлен 30.03.2008


Сущность и методы оценки финансового состояния предприятия. Изучение заемного долгового финансирования, как фактора повышения финансовой устойчивости организации. Определение и анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия.

дипломная работа , добавлен 03.07.2010


Методики анализа финансового состояния предприятия. Краткая характеристика ООО "Линком". Состав и структура баланса предприятия, оценка его платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. Мероприятия по стабилизации финансового состояния.

курсовая работа , добавлен 19.11.2013


Понятие, значение и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка финансового состояния предприятия: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных активов.

курсовая работа , добавлен 08.06.2010


Оценка финансового состояния предприятия по платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, оценке капитала, вложенного в имущество. Анализ рентабельности, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства.

контрольная работа , добавлен 23.03.2011


Задачи, методы и приемы финансового анализа организации. Анализ статей бухгалтерского баланса. Оценка имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Резервы улучшения финансового состояния.

курсовая работа , добавлен 15.11.2009


Анализ финансового состояния и экономическая характеристика предприятия. Анализ имущества предприятия и источников финансирования, ликвидности баланса и кредитоспособности предприятия. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

курсовая работа , добавлен 28.11.2010


Понятие и значение анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия. Оценка имущественного потенциала. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса.

курсовая работа , добавлен 06.05.2011


Оценка финансового состояния предприятия на примере ООО "Магнит". Анализ имущества и источников его формирования, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Мероприятия по поддержанию финансового состояния, прогнозирование банкротства.

1. Основные положения и инструментарий финансовой диагностики.

2. Анализ финансового состояния предприятия и финансовый анализ предприятия.

3. Информационная база для финансового анализа предприятия.

4. Анализ коэффициентов.

1. Основные положения финансовой диагностики:

1. В диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа.

2. Финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с остальными «нефинансовыми» показателями.

3. Принцип разумной достаточности.

4. Принцип сравнимости.

5. Принцип временной согласованности.

6. Принцип законченности.

Положение 1. В диагностике предприятия существуют два основных объекта анализа:

· результаты деятельности предприятия за отчетный период (финансовый анализ);

· основные бизнес процессы предприятия.

Таким образом, мы формулируем первое положение диагностики, которое определяет две сферы приложения (см. рис. 1).

Рис. 1. Объекты диагностики предприятия

Положение 2. Финансовые показатели должны анализироваться в комплексе с остальными «нефинансовыми» показателями. Анализировать следует все основные бизнес процессы, связанные с деятельностью предприятия.

Особое внимание при диагностике предприятия уделяется т.н. финансовым ловушкам.

Положение 3. Принцип разумной достаточности.

На многих предприятиях используется большое количество финансовых коэффициентов, перечень которых определяет финансовый директор. Эти показатели «ложатся на стол» генерального директора, и он не знает, что с ними делать, как их использовать для целей принятия управленческих решений. Поэтому, гораздо удобней получить от генерального директора список необходимых показателей и коэффициентов.

Положение 4. Принцип сравнимости: Финансовые показатели являются бесполезными для принятия решения, если менеджер не сопоставляет их с какими-то другими данными, имеющими отношение к объекту диагностики. Существует два вида показателей для сопоставления :

· показатели данного предприятия за предшествующие периоды времени,

· аналогичные показатели других предприятий, принадлежащих той же отрасли, (обычно предприятий-конкурентов).

По результатам диагностики следует сделать два вывода:

· Как изменилось состояние предприятия по сравнению с предшествующими периодами - ухудшилось или улучшилось?

· Насколько успешно наше предприятие работает по сравнению с конкурентами.

Традиционно в мировой практике используют «средние по отрасли» значения финансовых показателей. Эти значения оцениваются каждый год на основании фактических результатов деятельности реальных предприятий с учетов отраслевой принадлежности и масштаба деятельности.

Если же таких данных нет, или они не сопоставимы, то единственным источником сравнения является значение этого показателя предприятия за прошедший период времени. Наблюдая позитивную динамику показателя, его менеджмент делает выводы о том, что работает успешно. В то же время, негативная динамика заставляет искать слабые места деятельности.

Положение 5. Принцип временной согласованности . Согласно этому принципу диагностика предприятия должна производится согласно определенному временному регламенту:

· один раз в году (в период подготовки годового отчета) производится фундаментальная диагностика, предполагающая использование всего диагностического инструментария;

· ежемесячно производится оценка ограниченного количество показателей по результатам текущего месяца (обычно это делается в начале следующего месяца).

Положение 6. Принцип законченности , суть которого состоит в том, что когда рассчитаны все финансовые коэффициенты, сделан горизонтальный и вертикальный анализ, необходимо сделать выводы , ради которых, собственно, и были выполнены все указанные выше работы.

Представление таких выводов должно быть лаконичным и конструктивным, т.е. направленным на поиск путей улучшения деятельности компании. В качестве такого представления может быть рекомендован формат так называемого SWOT-анализа. Все множество факторов деятельности компании группируется по четырем областям:

· S (Strengths) - сильные стороны деятельности предприятия,

· W (Weaknesses) - слабые стороны деятельности предприятия,

· O (Opportunities) - возможности предприятия, позволяющие ему улучшит свое положение,

· T (Threats) - угрозы (опасности), с которыми может столкнуться предприятие на пути улучшения своей деятельности.

Инструментарий финансовой диагностики:

1. Составление финансовой отчетности - финансовые данные организуются по специальным форматам, образующим: 1) баланс, 2) отчет о финансовых результатах, 3) отчет о движении денежных средств.

2. Горизонтальный и Вертикальный анализ финансовой отчетности. В горизонтальном анализе сопоставляются (в абсолютном и процентном соотношении ) основные статьи баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств. В вертикальном анализе все данные финансовых отчетов представляются в относительном (процентном) выражении.

3. Использование финансовых коэффициентов , Ratio Analysis. И вот здесь наступает самая большая неопределенность. Каждый автор книги по финансовому анализу считает своим долгом предложить собственную классификацию финансовых коэффициентов.

Следует отметить, что обычно не так уж важно в какой последовательности рассчитывать и анализировать коэффициенты. Важно дать им правильную интерпретацию.

Основным показателем результативности предприятия признанпоказатель прибыльности собственного капитала (обычно обозначается ROE ). Таким образом, на первое место ставится интерес собственника.

Данный показатель обеспечивается такими группами показателей:

1) показатели структуры капитала (собственный/заемный);

2) показатели операционной деятельности (прибыльность продаж);

3) показатели эффективности использования активов (оборачиваемости);

4) показатели ликвидности. «Помни об угрозе банкротства» - говорят эти показатели;

5) если предприятие является акционерным обществом, имеет смысл анализировать так называемые «рыночные показатели» типа прибыль на одну акцию, коэффициент дивидендных выплат и т.п.

Изучив материал главы, студент должен:

знать

• этапы, виды и методы кризисной и антикризисной диагностики предприятия;
• методы анализа положения компании на рынке ценных бумаг;
• зарубежные и российские модели прогнозирования банкротства предприятия и особенности их применения;

уметь

• использовать на практике методы кризисной и антикризисной диагностики предприятия;
• анализировать положение компании на рынке ценных бумаг;
• интерпретировать результаты оценки финансового состояния предприятия, полученные на основе использования различных методов;

владеть

• методами анализа финансового состояния организации и методами прогнозирования банкротства;
• навыками разработки методов и инструментов проведения исследований финансового состояния организации и анализа их результатов.

Финансовая диагностика и финансовый анализ в антикризисном управлении организацией

Понятие "диагностика" в широком смысле характеризуется в литературе как идентификация состояния объекта в целом или отдельных его элементов с помощью комплекса исследовательских процедур, цель которых – выявление слабых звеньев и узких мест. Вопросами диагностики в финансово-экономических исследованиях активно начали заниматься в период 70–90-х гг. прошлого века, при этом имела место достаточно быстрая эволюция взглядов на содержание диагностики и составляющих ее элементов (табл. 5.1) .

В России проблемами экономической диагностики специально занимались А. И. Муравьев, А. С. Вартанов, Я. Д. Лейман, В. Ш. Раппопорт, И. М. Сыроежин и другие исследователи, в зарубежных странах – М. Бар- толи, Л. Матис, Ж.-П. Тибо, К. Жессюа, А. Мартинет, Б. Матори и другие .

Таблица 5.1

Эволюционное развитие финансово-экономической диагностики в России

Что касается финансовой диагностики, то в российской учебно-методической литературе она или отождествляется с финансовым анализом, или рассматривается как его составная часть. Такой позиции придерживаются О. В. Конина, Б. Коласс, Н. В. Дедюхина, Η. Е. Зимин, Π. П. Табурчак, В. М. Тумин, М. С. Сапрыкин, Т. Б. Бердникова, Е. А. Соломенникова, Г. Ф. Яричная, В. В. Нитецкий, А. А. Гаврилов, А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин и другие. В научном отношении она пока мало исследована .

Так, наиболее широко осветил понятие финансовой диагностики французский ученый Б. Коласс в своей работе "Управление финансовой деятельностью предприятия". По его мнению, "для ответственного финансиста заниматься диагностикой – это значит рассматривать финансовое положение предприятия так, чтобы выявить в динамике симптомы явлений, которые могут задержать достижение направленных целей и решение задач, подвергая опасности планируемую деятельность. Это предполагает выработку корректирующих решений и (или) пересмотр целей и прогнозов" .

По нашему мнению, финансовая диагностика предприятия – это процесс оценки состояния его бизнес-процессов на предмет соответствия их качественных и количественных параметров предварительно установленным критериям и показателям с целью выявления в динамике факторов и симптомов тех явлений, которые представляют угрозу достижению тактических задач и стратегических целей.

Цель диагностики – установить диагноз объекта на дату завершения исследования и дать заключение о его состоянии на перспективу. Задачи диагностики заключаются в определении мер, направленных на устранение негативных явлений и определение наиболее эффективных способов их реализации.

Объектом диагностики может быть как сложная, высокоорганизованная динамическая система (вся экономика страны, отдельная отрасль, конкретная фирма или организация любой формы собственности), так и любой элемент этих систем (внутренняя среда организации, конкретные виды ресурсов, производственные функции, организационная структура, себестоимость и т.д.) .

Диагностика как наука включает теорию, принципы и методы организации процессов диагностирования. К принципам диагностирования можно отнести:

• 1) аутентичность , т.е. оно должно быть основано на первичной достоверной информации;
• 2) объективность – предполагает разработку процедуры оценки и программы исследования объекта;
• 3) точность – необходима для последующего принятия адекватных мер реагирования на устранение негативных факторов.

Являясь частью финансового анализа, финансовая диагностика использует разнообразные его методы, позволяющие всесторонне рассмотреть и оценить различные стороны деятельности анализируемого предприятия.

Финансовая диагностика включает пять этапов:

• 1) выбор системы финансовых показателей, в качестве которых могут выступать наиболее информативные и существенные коэффициенты, отражающие основные аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, набор которых может варьироваться в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия;
• 2) экспресс-анализ бухгалтерской отчетности (в том числе изучение аудиторского заключения) с целью предварительной оценки финансового благополучия предприятия и определения последующих направлений диагностики;
• 3) детализированный анализ финансового состояния предприятия проводится (при необходимости) с целью более глубокого изучения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта и результатов его деятельности;
• 4) определение диагноза, т.е. установление "болевых" точек и проблемных зон;
• 5) разработка проектов управленческих решений в зависимости от глубины и масштабов выявленных проблем, тенденций развития хозяйствующего субъекта, отрасли, региона, национальной и глобальной экономики с целью стабилизации его финансового положения и последующего долгосрочного развития.

Финансовая диагностика является обязательным этапом эффективного антикризисного управления. Особое значение финансовая диагностика приобретает в условиях конкурсного процесса, поскольку решение о признании должника банкротом зависит и от результатов его финансового анализа.

Применительно к задачам антикризисного управления диагностика банкротства – это процесс исследования результатов деятельности организации в целях выявления количественного измерения и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей нивелирования. В данном аспекте банкротство понимается как один из возможных вариантов завершения кризисного состояния хозяйствующего субъекта, представленного процедурой его ликвидации.

Виды диагностики предприятия, проводимой в рамках антикризисного управления, и их классификация представлены в табл. 5.2.

Таблица 5.2

Классификация видов диагностики предприятия но признакам, отражающим характер процесса исследования

Предметом исследования всех перечисленных в табл. 5.2 видов диагностики являются результаты деятельности организации, которые находят свое отражение в системе взаимосвязанных формализованных и неформализованных показателей.

По целевой ориентации процесса диагностирования диагностику вероятности банкротства организаций можно классифицировать на антикризисную и кризисную диагностику (табл. 5.3).

Таблица 5.3

Сравнительная характеристика антикризисной и кризисной диагностики предприятия

В целях своевременности предвидения кризисных ситуаций особое значение имеет антикризисная диагностика, на стадии арбитражного процесса – кризисная.

Разная целевая ориентация кризисной и антикризисной диагностики в системе управления предприятием определяет необходимость дифференцированного подхода к формированию их методического обеспечения.

В настоящее время в теории и практике экономических исследований сформировалось множество методов диагностики кризисного состояния организаций и вероятности их банкротства. Эти методы различаются областью применения, составом показателей, точностью диагностирования и т.п. (табл. 5.4).

Таблица 5.4

Классификация методов диагностики кризисного состояния организаций

Экспресс-диагностика (экспресс-анализ ) предполагает расчет соответствующих коэффициентов с целью выявления тенденций изменения финансового состояния предприятия. Он завершается выводом о целесообразности дальнейшего углубленного анализа.

Углубленный анализ представляет собой более детализированный анализ отчетности и финансового состояния предприятия, оценку его текущих финансовых результатов и прогноз на будущее.

В основе практически всех типологий существующих методов диагностики кризисного состояния организаций лежит их подразделение по признаку формализуемости :

• на количественные, которые предполагают построение факторной модели, позволяющей обнаружить и количественно оценить опасные для финансовой состоятельности предприятия тенденции;
• качественные, основанные на построении системы неформализованных признаков, интуитивно-логический анализ которых позволяет формировать суждение о наличии вероятности банкротства;
• комбинированные, сочетающие в себе первые два.

Комплексная диагностика возможных причин развития кризиса на предприятии включает анализ:

• эффективности текущей стратегии и ее функциональных направлений (стратегии в области управления финансами, продажами и производством). Для этого проводится мониторинг изменения ключевых показателей деятельности компании по функциональным направлениям;
• конкурентных преимуществ компании, ее сильных и слабых сторон, а также возможностей и угроз (SWOT-анализ);
• конкурентоспособности цен и издержек предприятия. Для этого проводятся периодические маркетинговые исследования и оперативный мониторинг работы конкурентов.

В силу своей трудоемкости большинство из перечисленных процедур, за исключением мониторинга ключевых показателей деятельности, не могут осуществляться ежемесячно. Специалисты рекомендуют проводить диагностику ежегодно или в случаях, когда существенно изменяются внешние и внутренние условия работы предприятия.

Финансовый анализ в антикризисном управлении играет одну из важнейших ролей, так как именно по его результатам принимаются те управленческие решения, эффективность реализации которых соответствует адекватности состояния факторов внутренней и внешней среды компании и соответствует запросам и интересам всех ее стейкхолдеров. Непродуманные и поспешные действия могут иметь катастрофические последствия.

По мнению В. В. Ковалева, финансовый анализ – это обобщенное понятие процесса идентификации, систематизации и аналитической обработки доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление потенциальному пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении определенного объекта анализа .

Методика проведения анализа, применяемые методы и данные, а также формулируемые выводы должны быть адекватны поставленным ранее целям.

К принципам финансового анализа относятся:

• 1) целевая ориентированность;
• 2) оценка аномалий;
• 3) системность индикаторов;
• 4) адекватность применяемого аналитического инструментария;
• 5) соблюдение точности расчетов;
• 6) акцентированность выводов;
• 7) критичность в отношении выводов и результатов.

Виды финансового анализа в антикризисном управлении представлены на рис. 5.1.

Макроэкономический финансовый анализ (macroeconomic financial analysis) – это совокупность финансово ориентированных аналитических процедур в рамках макроэкономики, т.е. в приложении к региону, стране, рынку, сегменту рынка. В качестве объекта анализа выступают рынки капитала, международные финансы, финансы страны, региона и т.д. Базовая цель анализа – оптимизация решений финансового характера на рынках факторов производства, товаров и услуг или в данном сегменте системы финансов .

Микроэкономический финансовый анализ (microeconomic financial analysis) – это совокупность аналитических процедур, основывающихся на сведениях финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, ее инвестиционной и контрагентской привлекательности, а также обоснования управленческих решений в отношении оптимизации деятельности фирмы или участия в ней. Подразделяется на внешний и внутри фирменный финансовые анализы. Объект анализа – финансовая модель и финансы фирмы .

Рис. 5.1.

Внешний финансовый анализ (external financial analysis) – это совокупность аналитических процедур по оценке инвестиционной и контрагентской привлекательности фирмы. Инвестиционная привлекательность означает целесообразность вложения денежных средств в компанию в форме капитала, контрагентская привлекательность означает возможность, обоснованность, надежность и целесообразность заключения партнерских отношений с компанией, в том числе на долгосрочной основе .

Внешний финансовый анализ по отношению к компании осуществляют все заинтересованные к ней лица: акционеры, инвесторы, поставщики, кредиторы, органы государственного и муниципального управления. Объектами внешнего финансового анализа являются показатели. Объекты и источники информации внешнего финансового анализа предприятия представлены в табл. 5.5.

Таблица 5.5

Объекты и источники информации внешнего финансового анализа предприятия

Внешний финансовый анализ основывается на финансовых отчетах, которые, как правило, легко доступны вследствие обязанности публичных компаний предоставлять финансовую отчетность. Стандартный набор финансовых отчетов включает бухгалтерский баланс, отчеты о финансовых результатах, движении денежных средств, изменениях капитала (см. приложения 1–4). Финансовые аналитики, изучая эти отчеты за определенный период, рассчитывают различные финансовые показатели, используемые в финансовом анализе.