Сильный рубль не выгоден. Почему власти выступают против укрепления рубля

Еще в июле Банк России сделал несколько заявлений, из которых следует, что в ближайшие годы Россию ждет период слабого рубля.

В свою очередь, ЦБ собирается восстановить золотовалютные резервы до 500 млрд долларов – сейчас они находятся в районе 350. Банк России будет покупать валюту при хорошей конъюнктуре и не будет ее продавать при плохой.

Директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев отмечает, что слабый рубль работает в интересах бюджета и главных российских экспортеров.

1. Слабый рубль позволяет сводить бюджет, который сверстан из расчета среднегодовых цен на нефть в 50 долларов за баррель и курса в 61,5 рублей за доллар. Соответственно, рублевая цена барреля равняется 3075 рублям.

Декан Европейского университета Санкт-Петербурга Павел Буев в своей статье, опубликованной в газете «Ведомости», назвал следующие преимущества слабого рубля:

2. Перераспределение рублевого богатства от кредиторов к должникам.

3. Объем внешнего долга российских предприятий медленно, но верно сокращается, а внутренние долги разъедает инфляция.

4. Зависимый от нефтяной конъюнктуры плавающий курс рубля позволяет не тратить золотовалютные резервы и ждать появления новой модели роста экономики.

Эта ситуация сказалась и на проводниках западных санкций – например, экспорт Германии в Россию сократился на 4,7 млрд евро.

5. По словам председателя Восточного комитета немецкой экономики Эккарда Кордеса , это произошло из-за российских контр-санкций и падения курса российской национальной валюты.

Аналитики Goldman Sachs пишут, что акции российских нефтяных компаний существенно недооценены по отношению к своим мировым аналогам, хотя отечественные компании превосходят их по большинству финансовых показателей.

6. Это создает отличные предпосылки для покупки ценных бумаг таких компаний как «Роснефть», «Лукойл» и «Газпром-нефть» иностранными инвесторами.

По мнению аналитиков «Финам» , если не будет массивного вливания рублевой ликвидности на рынок со стороны ЦБ, курс рубля покажет укрепление в долгосрочной перспективе.

В следующем году выплаты Россией по внешнему долгу сократятся почти в 2 раза, чем они были в 2015 году, поэтому даже с нефтью в диапазоне 30-40$ возможно возвращение рубля к уровню 55-60 за один доллар США.

7. Таким образом, российская экономика стабилизируется и начнет расти даже при низких ценах на нефть.

Несмотря на уменьшение экспорта в Европу на 16% до 39,1 млрд кубических метров и в ближнее зарубежье на 20,8% до 12,9 млрд рублей кубических метров, общая выручка главной российской компании «Газпром» выросла на 5,7%.

Девальвация рубля позволила «Газпрому» заработать за каждый проданный кубометр газа на 37% больше рублевой выручки, а в странах ближнего зарубежья прибыль поднялась на 57,6%, несмотря на долларовое падение цен.

Оказал слабый рубль влияние и на развитие российского народного хозяйства – например, все больше граждан стали выбирать российские курорты вместо иностранных, а, значит, «отпускные» деньги будут оставаться в России, а не вывозиться за рубеж.

9. Это способствует развитию инфраструктуры в регионах, тем более, в социальных сетях и в СМИ все чаще появляется информация об интересных и малоизвестных уголках России.

10. Это позволяет нам сделать вывод, что Россия в ближайшее время достигнет такого важного показателя как «продовольственная безопасность», что в условиях западных санкций и нестабильной нефтяной конъюнктуры обеспечит главный фактор стабильного развития российского общества.

При всем этом, надо понимать, что фундаментального потенциала для сильного падения нефтяных котировок, от которого зависит курс рубля, сегодня нет.

По мнению аналитиков «Финам», возможно краткосрочное спекулятивное падение котировок ниже 40 долларов за баррель нефти марки Brent, но краски сгущать не нужно – сегодня уже наблюдается отскок ряда сырьевых товаров, в частности алюминия и никеля. Это хороший знак.

Похоже, им удалось настоять на принудительном снижении растущей на нефти нацвалюты - и рубль, сопротивляясь, всё-таки пошёл вниз. Но какой же рубль всё-таки нужен стране и людям?

Заниженный курс национальной валюты помогает развиваться экономике страны - её продукция становится на внешнем рынке дешевле аналогичных товаров из других государств и потому выигрывает в конкурентной борьбе. Так говорят все сторонники слабого рубля - от шустрых бизнесменов-экспортёров до министра экономразвития Максима Орешкина . Однако работает ли эта схема в нынешней России?

Кому дадут заработать?

«В наших условиях сегодня ослабление курса валюты повышению конкурентоспособности страны не поможет, - уверен заместитель заведующего кафедрой экономики промышленности РЭУ им. Плеханова Константин Андрианов . - Дешёвый рубль вызовет рост производственных издержек. Потому что у нас огромная часть промышленности работает на импортном сырье, импортных технологиях, оборудовании и комплектующих. И, кроме того, экспорт такой продукции крайне незначителен».

Согласно прогнозу экспертов Института Гайдара, РАНХиГС и Всероссийской академии внеш-ней торговли, опубликованному в очередном совместном мониторинге экономической ситуации, политика слабого рубля приведёт к кратковременному положительному эффекту для темпов экономического роста. А затем - к резкому снижению доверия к российской национальной валюте и потере ею покупательной способности.

Также ослабление рубля неизбежно вызовет скачок инфляции, отмечают эксперты. Население будет в убытке, а в плюсе - экспортёры и госбюджет. Вырастет, впрочем, только вывоз сырья, и так уже, по данным Росстата, значительно превосходящий экспорт товарной продукции.

«Надо понимать, что заниженный курс денежной единицы - это субсидирование экспорта, - говорит д. э. н., профессор МГИМО(У) Валентин Катасонов . - За счёт чего? За счёт тех секторов экономики, которые не участвуют в этом внешнеторговом обмене».

Пустышка для народа

Плюсы госбюджета тоже окажутся эфемерными. «При ослаблении рубля у государства как бы появляются «лишние деньги» на пенсии, пособия и другие социальные выплаты, - объясняет гендиректор Института региональных проблем Дмитрий Журавлёв . - Но хорошо от этого в итоге лишь чиновникам Минфина: можно отчитаться, что в бюджете появились лишние деньги и «мы всё заплатили», задержек нет. А для населения это примерно то же, что пустышку сосать, - ведь покупательная способность рубля при этом снижается. И цены растут. Но это Минфин не волнует - ведь рубль подешевел как бы сам собой, никто не виноват…»

«Снижение бюджетного дефицита такими искусственными манипуляциями вредно для экономики - ведь на самом деле денег больше не становится, - отмечает доцент Института бизнеса и делового администрирования РАНХиГС Эмиль Мартиросян . - Нужны дополнительные доходы, а не игры с национальной валютой».

Российская валюта бьёт исторические рекорды, стоимость на товары и услуги увеличивается, а с экранов телевизоров нас уверяют в том, что в слабости рубля есть свои выгоды. В этой статье мы разберёмся: слабый рубль — это хорошо или плохо?

Слабый рубль - это хорошо

• Неустойчивая денежная единица страны может принести выгоду при экспорте каких-либо товаров заграницу. При этом должны учитываться ещё два фактора: обширный ассортимент товара, предлагаемого на экспорт, и небольшое повышение уровня цен. Чуть ли ни единственный ценный продукт, который экспортирует Россия другим странам — это энергетические ресурсы. Когда национальная валюта слабеет, стоимость нефти снижается, а рубль возмещает потерю. В этом случае надежда возлагается на импортозамещение. Помимо снижения конкурентоспособности необходимо также учитывать и другие факторы, которым могут мешать правительственная политика или налоговые сборы.
• Нестабильная валюта приносит выгоду госбюджету и правительству. Когда стоимость нефти снижается, недостаток госбюджета возмещается средствами с реализации газа и нефти. С другой стороны, снижается и общий доход жителей страны, что негативно сказывается на общем экономическом облике России. В этом случае восполнение бюджета воспринимается, как попытка удержать стабильность.
• Центробанк принимает непосредственное участие в поддержании рубля, и ему это невыгодно. В противном случае, Центральный Банк страны мог бы запросто ещё увеличить стоимость доллара.

Слабый рубль - это плохо

• Если организация берёт займ в другой стране, то делается это в долларах, а доход со сбыта товаров и услуг исчисляется российскими рублями. Когда необходимо отдавать долг, то ослабление курса рубля несёт в себе увеличение общей суммы долга. Это может быть чревато банкротством даже крупных предприятий.
• Почти половина товаров привозится в Россию на импорт — вся продукция оплачивается долларами. Когда слабеет национальная валюта, то снижается и платежеспособность населения страны. Это в полной мере иллюстрирует текущее повышение уровня цен в рамках страны.
• Россия столкнулась с полным обесцениванием рубля в 90е годы. В магазинах на каждом товаре была указана цена в долларах. Это говорило о том, что рубль не имел никакой стоимости и был признан обычной бумажкой. В те времена население нашей страны действительно столкнулось с понятием слабого рубля.

Единственный вариант, когда неустойчивая национальная валюта может быть выгодна правительству страны — это преобладание доли экспортируемых товаров над импортными. При этом важно расширить ассортимент экспортируемого товара. Должно также контролироваться повышение уровня цен — инфляция не должна превышать 3%. В противном случае разговоры о выгодности слабого рубля не имеют под собой обоснованной почвы, ведь каждый из нас может ощутить это на собственном примере.

«Почему же рубль такой дешевый?» - такие вопросы сегодня стали как нельзя актуальны. Мы предлагаем вам вместе рассмотреть эту ситуацию и разобраться в тех причинах, которые оказывают влияние на установление стоимости той или иной валюты.

Если мы проследим изменение стоимости продуктов первой необходимости за последние 2-3 года, то мы увидим, что ценники увеличились на 5-10%, а некоторые позиции подскочили в своей стоимости и на 15%. В развитых странах при повышении инфляции и росте цен на продукты, увеличиваются и зарплаты, т.е. происходит их индексация на тот же уровень, на который они «обесценились».

К сожалению, в России реального уровня заработной платы не наблюдается, когда как цены практически на всю продукцию, потребляемую нами, .

Особенно это хорошо заметно сейчас по импортной бытовой технике, электронике и тем продуктам питания, которые привозятся к нам из-за границы.

Уже сегодня совершенно очевидно , что российская продукция практически не вывозится на мировой рынок, исключение составляют лишь углеводороды (нефть, газ). А если на какую-то продукцию нет спроса, значит, нет спроса и на ту валюту, в которой они продаются.

Почему в мире так ценится доллар США ? По одной простой причине – он является международной, свободно конвертируемой валютой, за которую можно купить товары практически в любой стране.

Рубли же «ходят», в основном, только по территории России и некоторых ее ближайших соседей, что отрицательно сказывается на их международной стоимости.

Если вспоминать то, чему нас учили в школе и институте , то понятия политика и экономика являются совершенно разными. Но если посмотреть на реалии нашей жизни, то становится совершенно ясно, что одно понятие не только взаимосвязано с другим, но оно и дополняет второе.

• Посмотрите на экономику США – она не подкреплена практически ничем, деньги печатаются в огромных количествах, государственный долг страны превышает все мыслимые и немыслимые размеры. Однако из-за своего авторитета и положения в мировом сообществе, американская валюта является международной, и ее стоимость год от года растет.
• Если же обратиться к ситуации в России, то мы увидим, что наш экономический сектор совершенно не развит. Все, что мы можем предложить на экспорт – это наши природные богатства , куда входит высококачественная древесина, природные ископаемые и т.д.

Долгое время наша страна за счет такого экспорта получала огромные прибыли , но в связи с развитием технологий и появления стран конкурентов, которым добыча той же нефти обходится гораздо дешевле, цена на нее стала падать. В след за этим и рубль начал терять в цене.

Далее – политическая ситуация, которая обострилась после конфликтов на Украине и вмешательства в них России. Евросоюз и США ответили на это санкциями, из-за которых наша страна потеряла привлекательность для инвесторов.

Все это привело к оттоку капитала, снижению международного авторитета, выставлению препон со стороны других стран, которые мешают нашему развитию. Именно эти причины можно выделить в качестве основных обстоятельств, из-за которых рубль постоянно дешевеет.

Чтобы этого не допустить, нужно переходить на отечественные товары и развивать промышленность для снижения доли импорта и повышения экспорта.

С помощью курса национальной валюты народу внушают мысль о конце кризиса

Почему власти вот уже несколько месяцев подряд упорно укрепляют рубль? Может быть несколько версий ответа на соответствующий вопрос. Вот, к примеру, такая, вполне убедительная: это нужно для достижения целевого уровня по инфляции в 4% по итогам года. Или вот такая: инвестиции активизируются, если рубль будет крепнуть. Или еще причина: сильный рубль нужен для технологической модернизации производств, чтобы можно было импортировать передовые зарубежные технику и технологии.

И такая упертость властей становится вполне понятной, если вспомнить события 2008–2009 годов - последний мировой экономический кризис, когда российская экономика продемонстрировала очень глубокий спад (в 2009 году снижение российского ВВП составило 7,8%). Социологи в тот период уловили очень интересную особенность восприятия кризиса россиянами: кризис для большинства из них ассоциировался с падающим рублем. Иными словами, рубль падает - кризис есть, не падает - кризиса нет. Тогда курс национальной валюты падал где-то до февраля 2009 года, так люди и оценивали, что с февраля ситуация стала меняться в лучшую сторону. Хотя объективно она была крайне тяжелой до конца 2009 года - продолжались увольнения, сокращения зарплат и другие напасти, - многие были уверены, что кризис пошел на спад именно с февраля 2009 года.

А вот результаты опроса, проведенного компанией Ромир уже в этот кризис, весной 2015 года: у более чем половины россиян (51%) кризис ассоциируется с обесценением рубля. Да, с ростом цен кризис ассоциируется вообще у 79% россиян, но мы же понимаем, что инфляция в нашей стране прямо зависит от курса рубля. То есть кризис для россиян - это не безработица, не сокращение зарплат, не трудности с выплатой кредитов, не санкции и контрсанкции, даже не напряженная международная обстановка. Кризис или не кризис - это то, что происходит с рублем.

Думается, власти потому и сделали такой прагматичный вывод: надо держать, а по возможности укреплять рубль. Властям надо было проходить парламентские выборы 2016 года, а теперь на горизонте президентские 2018 года. Рубль крепкий - все будет хорошо с результатами на выборах. И да, так оно и получается. Накануне выборов 2016 года власть говорит людям: «Денег нет, но вы держитесь», а люди идут и дружно голосуют за такую власть. Почему? В значительной степени потому, что денег нет, но и ощущения кризиса нет, потому что рубль крепкий.

Почему россияне столь большое значение придают тому, что происходит с рублем, думается, понятно. Вспомните последние экономические потрясения: дефолт августа 1998 года; экономический кризис 2008–2009 годов; нынешний экономический кризис, формально начавшийся в конце 2014 года. Всегда это оборачивалось большой бедой для рубля. А если падал рубль - то падало все остальное. Девальвация рубля традиционно сопровождалась падением экономики, ростом цен, снижением зарплат, массовыми увольнениями - всем тем, что и принято считать в совокупности экономическим кризисом. Неудивительно, что укрепление рубля стало восприниматься неким символом того, что кризис закончился и все самое худшее позади.

Так что в нашей ситуации, если властям удается укреплять рубль, это беспроигрышная стратегия с точки зрения формирования общественного мнения о преодолении экономического кризиса.

Однако, может быть, это не так уж и важно, по каким соображениям укрепляли рубль. Ведь крепкий рубль - это, наверное, хорошо для экономики? Но тогда возникает вопрос: а у нас сегодня рубль сильный? Наверное, большинство ответит на него утвердительно. А я вот не соглашусь, потому что глубоко убежден: по-настоящему сильная валюта может быть только в сильной экономике. Если экономика слабая - то и валюта у нее слабая. Да, она может быть излишне укреплена, но по существу это будет все равно слабая валюта. Российский рубль сегодня как раз и является таковой - переукрепленной, но все-таки слабой валютой.

Экономика России сегодня по-прежнему является слабой. Судите сами: два года подряд она падала: в 2015 году ВВП снизился на 2,8% по сравнению с предыдущим годом, в 2016 году - на 0,2% соответственно.

С начала этого года мы уже неоднократно слышали от властей, что падение закончено и сейчас уже вовсю идет рост. Но большинство макроэкономических показателей свидетельствует об обратном. Реальные располагаемые денежные доходы населения падают четвертый год подряд. Промышленность показала чисто символический рост в I квартале 2017 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года - аж на 0,1% (!). Торговля упала на 1,8%, платные услуги - на 0,3%, строительство - на 4,3%... Это - сильная экономика? Нет, она по-прежнему остается слабой, хотя некоторые формальные статистические показатели и стали чуть лучше. Но раз так, то и наша валюта по-прежнему остается слабой.

Это на самом деле принципиальный момент. Потому что если валюта остается слабой, несмотря на видимость обратного по причине ее чрезмерного укрепления, то риск очередной девальвации остается большим.

Тогда вопрос: когда может реализоваться этот риск, ведь власти, как доказывалось выше, имеют очень серьезные причины для укрепления рубля? Однако не будем забывать, что у властей также были и есть доводы в пользу необходимости ослабления рубля. И главная из них - бюджет, который по-прежнему критично зависит от нефтедолларов, надо наполнять деньгами. Одно дело, когда доллар стоит 67,5 рубля (именно такой курс заложен в закон о федеральном бюджете на 2017 год), и совсем другое дело, если стоимость одного доллара порядка 56–57 рублей, как сейчас. Естественно, что в первом случае пополнять бюджет будет проще. Это очень серьезный довод экономического характера.

И тем не менее причина держать рубль переукрепленным сегодня представляется властям более важной, пускай она и не является экономической. Дело в том, что недобор денег в федеральный бюджет по причине более сильного курса рубля может, как надеются власти, быть компенсирован более высокой ценой на нефть. И эти надежды небезосновательны при цене на нефть, учтенной в федеральном бюджете 2017 года, - 40 долларов за баррель. Реально по году может получиться долларов на 10 больше. Значит, будут дополнительные нефтедоллары в бюджет и нет необходимости ослаблять рубль. Следовательно, все хорошо, и лояльность электората будет по-прежнему обеспечена крепким рублем.

Кстати, предвижу такие возражения: никто рубль не укрепляет, он сам укрепляется в результате «свободного плавания» Вы в это верите? Я нет. Не без оснований же говорят о том, что российский рубль переукреплен за счет спекулянтов - тех, кто использует инвестиционные технологии «керри трейд» (carry trade). Это такая стратегия действий инвесторов на валютном рынке, когда средства в национальной валюте с низкими процентными ставками (к примеру, доллары США) конвертируют в средства в национальной валюте с высокими процентными ставками (российские рубли). А после обратной конвертации фактически получают долларовый доход по рублевым процентным ставкам. Выгодно? Не то слово, сверхвыгодно. Рубль в значительной степени именно поэтому и переукреплен.

Да, мы можем слышать от разных высокопоставленных чиновников заявления о том, что необходимо ослабить рубль. Но, полагаю, власти пока будут делать ставку на крепкий рубль. И постараются дотянуть этот тренд до президентских выборов 2018 года, хотя может и не получиться. Упадут цены на нефть, побегут спекулянты с российского валютного рынка - ничто не удержит рубль. И тогда, увы, снова вернется ощущение кризиса. И не только ощущение…